|
以资产计，中国第七大银行--中信银行正式启动其香港及上海两地首次公开发行(IPO)的上市前推介，归纳三家保荐人向投资者散发的研究报告预计，中信银行2007年合理的市值对帐面值(price to book)比率，主要区间应介乎2.2-3倍，低于目前中国的第五及第六大银行--交通银行及招商银行。
保荐人之一兼中信集团同系的中信证券的报告表示，中信银行2007年的合理市帐率应为2.2-3.8倍，原因是基于其策略性投资者西班牙第二大银行Banco Bilbao Vizcaya Argentaria(BBVA)入股中信银行时，是以其2006年市帐率3.2倍作价入股，这给予投资者一个指引。同时间其竞争对手，交通银行现股价对2007年预测帐面值为2.8倍，招商银行的市帐率更高达3.8倍，因此同业的价值亦是参考之一。 另一保荐人之一的花旗，给予中信银行2007年合理的市帐率为2.2-2.9倍。雷曼兄弟则认为，合理市帐率为2.5-3倍。
中信银行这次计划同时在香港及上海上市，将发行49.5亿H股，及约23亿A股，合共占扩大已发行股本约19%。市场消息人士透露，中信银行将筹资30亿美元。
另一基金经理表示，由于中信银行规模较交行及招行为细，因此其上市估值，亦较她们有折让，但相对于大型的国有商业银行，中信银行的盈利增长率会较之为佳。
中信证券报告指，由于中国经济增长强劲，中信银行在未来五年，贷款可维持每年复合增长率约21%，而在加强管理贷款质素下，预计不良贷款比率到2009年可降至1.7%。去年其不良贷款比率为2.5%，按年减少1.64个百分点。 据中信银行的招股说明书中披露，中信银行2006年获利为38.58亿元人民币，按年增长约25%，2006年其平均股本回报率由2005年的18.15%，降至去年的14.05%。
在中信银行上市后，BBVA的持股量将维持在4.83%，中信国际金融的持股量将由目前的15.17%，略升至15.29%，大股东中信集团则由80%降至63.59%。另外，中信银行计划将扩大已发售的股本约1.35%，配售予数名企业性投资者。
|
|
上一篇：
打印本页
