股改前景明朗 中国股市悄成2006全球投资焦点
录入日期：2006年2月21日
出处：中新网
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最新一期香港《经济导报》载文称，近日，随着美联储新任主席伯南克明确表态美元利率仍处于加息周期，以及美国原油及汽油储备量超过市场预期等经济数据明朗后，国际原油价格及黄金价格应声下跌，虽然目前预言油市和金市已见周期顶部仍为时尚早，然而从资金流向不难看出，部份获利甚丰的炒作资金已流出油市及金市，开始寻找下一个暴利目标。自2005年中国正式宣布开启新一轮人民币汇率改革以来，环绕人民币升值预期的炒作可谓方兴未艾。然而，进入2006年，一个更为诱人的投资机会正越来越成为国际投资者的关注焦点，这就是长达六年一蹶不振的中国A股市场。
文章称，进入新世纪以来，中国经济不但没有放慢连续20年的高速增长步伐，反而克服重重困难，通过制度创新不断解放和提高劳动生产率，取得了举世震惊的持续高速增长，令国际经济界垂涎。然而，与此同时，经济学界惯称经济晴雨表的中国股票市场却严重失灵，与国民经济背道而驰。以上海A股市场为例，从2200多点开始的漫漫熊途直到跌破1000点方才止步，而由于期间旗舰型权重股不断上市，该指数的可比点位早已跌至700点左右。长达六年的熊市期间，A股市场虽几度出现反弹，但都以更大幅的下跌告终。跌幅惨巨的多年熊市令股市投资各方对A股市场走势预期分歧巨大，而厌恶投资风险的国际投资者更是远离A股市场。然而，冬去春来，转入2006年，中国股票市场上的投资各方，对于A股市场的投资价值及未来走向的看法，却出现了近年来难得的高度趋同。
德意志银行大中华区首席经济学家马骏曾经明确表示，历史上一些外资之所以不愿意进入A股市场，最主要原因就是对三分之二非流通股票某一天突然流通的恐惧，而这一恐惧将在股改完成后彻底消失。由于得到最高管理层对于推行股权分置改革的坚定支持，股权分置改革已经由初期中国证监会唱独脚戏演化为证监会、国资委、中央银行、财政部等各部委齐心协力共同推动的局面。
在今年年初的全国证券期货监管工作会议上，证监会主席尚福林明确提出“年内基本完成股改”。目前，股改公司已逾600家，全流通市值占A股总市值比例也已过半。股权分置改革完成后，全流通时代的到来，将大大打消国际投资者的政策顾虑，提升A股市场估值水平，为A股市场长远发展奠定根基。
瑞士信贷第一波士顿董事总经理、亚洲区首席经济学家陶冬坦言，过去六年中没有关注A股，而目前的A股市场重新进入研究视野，完全是因为看重A股潜在的投资价值。陶冬对于A股市场看法的转变，在国际投资市场中颇具代表性。
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