外资基金引领投资理念 抄中国股市历史“大底”
录入日期：2006年2月21日
出处：中新网
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最新一期香港《经济导报》载文称，QFII或许有些类似于鲶鱼，它不光将国内市场激活，让国内投资人的投资理念受到冲击和洗涤，也会加速国内资本市场的国际化步伐。在有关管理部门不断加快股权分置改革步伐、股市创新不断推出的新形势下，外资战略投资者的介入，会给股市带来新的刺激。
文章称，自从QFII进入中国市场后，就一直深受国内投资者关注。特别是QFII拥有丰富的投资经验及成熟的基金运作模式，不仅成为国内基金等机构投资者学习的榜样，其投资理念甚至成为中国股民的操作“标杆”。随着境外机构可以通过战略投资者身份直接进入中国A股市场消息的公布，有关境外资金进入中国股市的消息再次成为了人们关注的焦点。
事实上，境外投资者通过QFII早已投资中国A股市场，而近日监管部门正在修订有关政策、将降低QFII申请门坎的消息，更是刺激股市一路冲高，2月15日，上证指数曾一度冲破1300点大关。
虽然目前QFII投资国内A股市场的资金只有56.45亿美元，还不到500亿元人民币，但QFII的影响却与日俱增，大有要掌控中国A股市场“话语权”的趋势。
几年前，当首家QFII瑞银进入中国股市时，其高调投资绩优大盘股的举动，引领国内投资者追逐绩优大盘股，给正陷入熊市的中国股市带来一波上扬行情。如今，中国股市正经历着历史性的变革，股权分置改革，而QFII从去年开始就已大举增仓A股市场股票，而那时，中国的机构投资者还正在犹豫不决，从而错失了“抄底”的良机。
统计数据显示，去年第三季度，QFII在所有上市公司前十大流通股股东中共持有11.11亿股，其中，QFII持有股改公司的流通股达5.7亿股，比前一季度增加104.3%。
与此同时，国内的基金经理们还在忙着减持股票，而这些被减持的“核心资产”，正好被QFII趁机吸纳。
外资的积极参与，QFII的投资额度已成为“稀缺资源”。虽然中国政府在去年下半年又宣布再增加60亿美元的QFII额度，使QFII的额度达到100亿美元，但外资“哄抢”QFII的情况依然没有改观。瑞士信贷第一波士顿亚太首席经济学家陶冬甚至认为，QFII额度应增加到500亿美元。
在此背景下，有关部门开始着手修改《合格境外机构投资者管理暂行办法》，新的办法不仅降低了设立QFII的门坎，同时也为更多的境外基金公司和保险公司提供了申请QFII资格的机会。
文章还称，现在，股市来了新的对手—外资战略投资者。它的到来是否跟QFII一样时时能牵动着市场的神经？外资战略投资者是与之前的QFII制度吸引资金性质完全不一样，在QFII制度下，基金经理很少去购买法人股，而外资战略投资者制度则规定“取得的上市公司A股股份三年内不得转让”。所以真实愿意并能够进入法人股市场的外资可能有两类，一类是在行业间做并购的外国公司，另一个就是以产业投资为主的外资基金。
战略投资者介入A股市场必然会产生相当重要的影响，而中国市场亦正在由短期投机走向长期投资。法人股市场上，一些外资早已闻到了其中的机会，凯雷投资就通过出资3.75亿美元现金，间接控股上市公司徐工科技，现在这类投资者就可以依据《管理办法》直接投资上市公司的股权。目前可能预期的是，由于外资的介入，国内上市公司将变得更加具有投资价值。
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