江苏天鼎 秦洪

本周A股市场宽幅震荡，本周四大幅下挫，但本周五，由于银行股、地产股的走稳，上证综指又出现反弹，盘中有20只个股涨停。那么，如何看待这一资金动向呢？

在本周四，A股市场出现急跌走势，有近300只个股达到10%跌停板限制，表面看来是各路资金夺路而逃而引起的多杀多现象。但从公开信息来看，机构资金出现在跌停板的公开信息并不多，沪市跌幅榜的公开信息没有一个是券商总部等性质的机构专用席位，而深市也只有G渝开发的涨停板公开信息中出现了机构专用席位抛售1558万元的信息。

而出现在公开信息的个股大多为基金等机构重仓股，比如说G天津港、G吉恩、G生益、G航天、G中粮地等个股。一般认为，此类个股的主导性力量是基金、券商等机构投资者，理论上在公开信息中应该出现机构专用席位的抛盘信息。可惜，事实并非如此，而是清一色的以活跃资金特征明显的席位，比如说国信证券深圳红岭中路营业部席位。

面对如此走势特征，业内人士认为，可能存在着两个因素，一是私募资金或游资对政策的敏感度更高一些，所以，一有风吹草动，就率先抛售手中获利颇丰的个股，比如说G航天、G吉恩等今年涨幅居前的牛股。二是机构资金对后续走势仍很看好，不愿意因短期震荡而让出宝贵的筹码，锁筹的特征明显。受此影响，自然是游资冲在前头。

面对着这样的信息，市场的第一个印象就是在本周五游资等资金中止了杀跌，但机构资金却互相捉对厮杀起来，而且厮杀过程中绝不拖泥带水，要么是净买入，要么是净卖出。如此的买卖盘信息折射出机构资金对个股判断的信心。更为重要的是，本周五机构资金如此的捉对厮杀信息，也就说明机构资金在看到大盘反弹难以持续的前提下，对后续走势已有分歧，这与本周四暴跌过程中筹码锁定的特征形成了鲜明对比。看来，下周的走势并不那么乐观。

由于不同的上市公司存在着不同的景气周期，尤其是在大盘调整过程中，也会有部分上市公司的基本面积极改善，而且又得到了券商行业分析师研究报告的推崇，那么，二级市场股价就会逆大盘暴涨，从而产生新的投资机会。

如周五的G光学，由于某券商行业分析师出具了一份研究报告，受此影响，G光学涨停板。在其公开信息中，出现了三个中信证券的营业部席位。如此的信息就说明了两点，一是券商行业分析师的研究报告的确起到了研究创造价值的作用，二是机构资金仍然在寻找着那些基本面积极向上的新强势股。