汇改以来，人民币对美元中间价已累计升值4.55%

■ 本报记者 张燕　发自上海

截至9月28日，与去年7月２１日人民币汇改前相比，人民币累计升值4.5５%。

9月19日，保尔森作为美国新任财长首次访华。至此开始，人民币便上演了汇改以来最“疾进式”的升值历程，连续4天创历史新高，轻松突破7.93、7.92、7.91的重要心理关口，平均日涨幅达60个基点。9月25日，人民币微幅回调，26日再次急速上行，27日又轻松突破7.91，28日7.90关口告破。

“保式”走势

保尔森历时4天的访华之旅正逢人民币连续4天保持强势。虽然保尔森对待人民币汇率问题言词温和，但仍使此前市场的种种猜测和观望情绪在此期间得到了宣泄。在保尔森访华结束的第一天，人民币便出现微幅回调，因而一些市场人士将本轮走势认定为“保式”走势。

在对待人民币汇率的态度问题上，保尔森务实、冷静而委婉。他强调中国应该实行更加灵活的汇率机制，但从长期看，中国只有逐步开放资本市场，才能真正实现人民币汇率的市场决定机制，而在短期，首先实现人民币的可兑换应当是最佳的结果。保尔森在中国表示，不会支持任何形式的贸易保护主义立法，会力劝舒默和格雷厄姆不要再推动对所有中国进口产品加征27.5%报复性关税的议案进入立法程序。

如今看来，保尔森似乎已经阻止了舒默和格雷厄姆提前就其进口关税议案采取行动。这两位参议员表示将在未来几日作决定。由于美国参议院将在本周末进入国会中期选举前的休会期，该议案似乎不大可能进入表决程序。

收汇高峰临近

在9月25日稍事休整后，人民币汇价反而愈战愈猛，并于昨日闯过了7.90大关。一名业内人士对本报记者表示，目前人民币还处于单边小幅升值阶段，人民币之所以选择这个时点加速升值，是因为西方假期过后，国内出口企业又将迎来一个收汇高峰期。一年之中，第二季度、第四季度是收汇高峰。

光大银行广州分行外汇交易首席分析师、高级理财规划师郭昭阳对本报记者表示，人民币汇价的屡创新高缘于正常的市场需求。国内贸易顺差居高不下，形成大量结汇压力，美元卖盘增加导致人民币持续走高。

熟悉银行中间理财工作的郭昭阳介绍说，以前出口结汇中间的理财业务利润空间很丰厚，现在已经变得非常微薄，这说明市场结汇的需求非常紧迫。银行只有开发收益更高的人民币和外币理财产品，才能适应人民币的不断升值。郭昭阳表示，本币的理财产品动力来源于通胀，外币理财产品的压力来源于本币升值。

升值可能止步

瑞银表示，最近人民币的快速升值(经过折算相当于每年升值26%)可能告一段落，因为中国将进入为期一周的国庆假期，然后在10月8日至11日迎来中国共产党第十六届中央委员会第六次全体会议。该投行认为，在这么快速的升值之后，美元/人民币很有可能长期保持不动甚至发生逆转。

东方证券研究员宁冬莉表示，美国依靠敦促人民币快速升值来解决贸易失衡并不是一剂良方，更重要的是，中国经济保持快速增长不是威胁和风险，而是其根本利益所在。所以，预期短期内，人民币汇率来自外部的直接压力会有所缓解，而央行会在加强人民币汇率弹性机制上多做文章。

郭昭阳对本报记者表示，人民币汇率在7.8750附近可能需要比较长的时间整理。投资者如果没有太紧迫的需求，没有必要卖掉手中的外币，毕竟现在美元固定收益型理财产品年收益为5.3%，比人民币的同等条件产品高出一倍多。