博时 供给压力没有消除　　

上周由于供给压力有所减轻，股市走出了探底反弹的走势。经过一轮下跌后，股市部分风险已被释放，但受制于供给方面的压力没有被真正消除以及宏观经济仍然面临的调控，我们认为股市继续调整的可能性较大，走出持续上升的走势仍需一段时间对各种因素的消化和整理。有色金属价格波动及G中信“小非”上市的影响，均是我们近期关注的方向。从长线来看，则较为关注股权激励、资产注入等对上市公司的影响。

招商 维持小幅反弹走势　　

预计短线市场仍将维持小幅反弹走势，理由在于：一是美联储暂停加息给外围股市尤其是香港股市提供了相对宽松环境，而香港恒生指数近期更是创下近6年来新高；二是受国航缩减IPO发行规模影响，短期IPO节奏有放缓迹象；三是央行二季度货币政策执行报告透露出升值步伐有望加快、而加息预期下降的信号；四是经过1个月调整后，部分股票吸引力在逐渐恢复，而技术面也存在一定反弹要求。但由于7月宏观经济数据仍偏高，宏观紧缩预期仍难消除；另一方面，“小非”解冻带来的短期压力不容忽视。

上投摩根 结构性调整将继续　　

上周上证综指重回1600点，此次反弹可以理解为大盘跌破半年线后由大盘蓝筹股发起的指数保卫战。部分绩优股前期股价超跌，上周开始新一轮反弹（如工程机械、房地产板块），而绩差股和概念股则无缘此次反弹，股市结构性调整仍在进行。

多数绩差股和概念股缺乏进一步上涨动力，结构性高估问题并不能通过汇率因素而得到解决，这部分股票将继续下跌，除非企业盈利情况得到改善。建议关注新能源、消费升级、工程机械、交通运输行业龙头公司。

海富通 缺乏深幅下跌空间　　

上周市场企稳反弹。行业表现较为均匀，市场呈普涨格局，前期调整幅度较大的有色金属行业涨幅居前，而累积涨幅较大的食品饮料、其他机械等行业反弹幅度略弱。国航修改发行方案，成为上周市场展开反弹的重要契机，中信、长电等“小非上市”类股的止跌，以中石化为代表的大盘指标股的回升令投资者对后市的担忧有所减弱，而新股发行工作的暂停也给了市场以喘息之机。从目前的市场表现看，尽管对本轮调整的幅度和时间的判断上有比较大的分歧，但投资者同时也对市场中期趋势表现出比较乐观的预期倾向。未来市场可能会继续反复，但大盘缺乏深幅下跌空间。

中信 关注业绩增长品种　　

7月以来随着中国银行的低走，市场也进入了拉锯整理状态，成交量明显萎缩。我们预计股票市场在宏观经济紧缩、资产扩容等因素的作用下，将继续维持高位震荡，从投资上来讲，将重点关注业绩增长、估值合理特别是具备良好投资主题的品种。

债券和货币市场方面，紧缩性货币政策及政策预期压制债券市场，流动性控制仍然是央行现阶段的主要措施，预计收益率曲线在前期的大幅飙升后有所稳定，曲线将继续保持扁平化特征，中短期债券品种仍然是投资首选。