知情人士透露,6月份我国货币、信贷增速比5月均有所下降,但依然在高位运行。

6月末,广义货币M2增长18.4%,狭义货币M1增长13.9%,增速比5月份的19.1%和14%有所下降；6月份人民币新增贷款3600亿元,同比少增1027亿元,改变了前5个月来信贷一直同比多增的特点。

截至6月末,人民币贷款余额为21.52万亿元,同比增长15.7%,比5月份的16%有所下降。前6个月人民币共新增贷款2.14万亿元,占央行全年信贷目标的85.7%。

专家分析,6月份新增3600亿元贷款,比5月份多出近1506亿元,这主要是因为季节性因素,每年3、6、9、12月份均是放贷的季节性高峰。但6月份新增贷款同比少增,改变了前5个月一直同比多增的特点,这是一个趋势转折的苗头。其原因是央行前段时间一直从供需两方面抑制信贷,在抑制需求方面提高了贷款利率,还通过发行定向央票、提高存款准备金率等手段把商业银行超储率降下来,从供给方面直接抑制了信贷。从这点来看,信贷缓增迹象有望在下半年持续。

数据还反映出,M2与M1的“剪刀口”差距有所减少。6月份,M2与M1的差距为4.5,而前5个月的“剪刀口”分别为8.6、6.4、6.1、6.4和5.1。对此,专家认为,M2与M1的“剪刀口”反映的是存款期限结构的变化。剪刀差越小,意味着存款结构更趋向活期化或短期化。股市红火和恢复新股发行,使得部分居民将部分定期存款转去投资股市和基金等,转为证券公司、基金公司等机构的保证金。此外,居民对未来通胀的预期,也使得存款趋向短期化和活期化,从而缩小了M2与M1的“剪刀口”。