自5月25日全流通IPO第一单中工国际开闸以来，一星期内已有四只新股相继亮相。自今日起，资金“申购摇新股”正式启动，分析师预计，四只IPO总融资将达30.6亿元，将冻结超过1500亿元的申购资金。但目前发的都是中小盘股，投资者申购的积极性并不太高，对股市资金的挤出效应并不会太明显。

上周五，IPO首单中工国际发行6000万股，确立发行价为7.4元。据分析师初步预计，另外三只IPO中，云南盐化发行7000万股，预计发行价在 8.6元左右；同洲电子的净资产为3.05元，募集资金总额为2亿元左右，这意味着其发行价在10元左右；大同煤业拟募集资金18.17亿元，发行不超过 2.8亿股，预计发行价在6元左右。

北京首证分析师季凌云表示，若按照100倍的超额认购倍数来估算，四只IPO可能会冻结近3000亿元的资金。根据四只新股发行程序，机构投资者及散户申购资金冻结期有重叠现象，可能四只IPO最终冻结资金在1500亿~2000亿元左右。

季凌云认为，由于新股发行速度明显加快，将会有更多的IPO启动，对二级市场资金的抽取可能会有一定的作用。

季凌云表示，虽然一级市场是无风险收益，但因中签率不高，收益率也较低。其次，关键在于目前二级市场仍有比较多的机会，大盘仍有再创新高的冲劲。因此，IPO应该会吸引更多的场外增量资金进入一级市场，但不可能会有大规模的资金从二级市场退出去打新股。

中工国际网下配售结果显示，参与网下配售的机构135家，超额认购103.12倍，冻结资金93亿元。

申银万国策略分析师陈李也分析认为，从中工国际网下申购的情况看，有资格申购的149机构仅135家参与申购，135家所能申购额资金上限为120亿元，实际仅93亿元，说明机构手中的现金不太多，仓位普遍重。同时也反映了在二级市场机会较多的背景下，机构对中小规模新股的兴趣并不大，近期IPO对股市资金的挤出效应并不明显。

“除非近期有‘海归’的大盘股要发行，机构才会集中抛出绩优品种，到时二级市场会受到比较明显的影响。”季凌云表示。

当然，大摩投资徐胜治指出，若中工国际首日上市时出现比较疯狂的表现，不排除在首只新股的高收益效应下，其后会有更多的场内资金退出以参与新股申购。

IPO重启作为“新老划断”、全流通新股发行开闸的最重要一步备受市场瞩目，业内人士认为，新的IPO机制主要在三个方面进行了完善：一是引入向战略投资者定向配售股票制度，二是建立超额配售选择权制度，三是恢复资金申购方式。其中，前两项措施有利于大型企业在国内市场发行与上市；恢复新股资金申购则是国内市场资金供给层面的重大变革，保险、企业年金、QFII以及其他类型的合规资金可以通过新股申购持续进入A股市场。

四只IPO冻资时间表

中工国际：机构：5月31日-6月1日

散户：6月5日-6月8日同洲电子：机构：6月6日-6月7日

散户：6月12日-6月15日

大同煤业：机构：6月7日-6月11日

散户：6月13日-6月16日

云南盐化：机构：6月8日-6月11日

散户：6月13日-6月16日