昨日，沪市大涨43点，报收1684点，再创本轮行情新高。大盘以阳包阴完美风暴向上攻击，目标直指1700点；两市成交继续放大至622亿元。从盘面看，个股全面开花，而前期主流板块有色金属和石化等蓝筹股表现疲软。

分析人士指出，目前沪深股市涨势虽好，但周边市场大跌的影响和扩容压力总会显现，后市大盘面临剧烈震荡。投资者在疯狂中一定要保持清醒，别接最后一棒。

主流资金在悄悄撤离

昨日，恒指在汇丰控股和资源股下跌带动下快跌了近200点。中石化H股也跌了3.8%，收报4.425港元，而其A股现价为6.5元，有继续回调的压力。

从盘面看，指标股、基金重仓股多数表现不好，表现好的个股绝大多数是题材而非业绩型股，反映出基金等主力离场的特征，目前主导盘面的是些私募和游资。

目前大盘的形态是喇叭型，这种形态在后市很容易演变成反转走势，大盘继续上涨纯依赖于“过分充裕”的资金的推动；一旦买盘不济，大跌难免。

今天是本周最后一个交易日，下周一资金可以申购新股，对场内资金有一定影响，加上恒指大跌，故今日大盘高开后可能见顶，下周大盘将面临真正考验。

基金话语权将逐渐下降

基金经理今年表现极好，收益率60%以上不在少数，这让购买开放式基金并一路持有的“基民”赚了不少，然而在指数已上涨70%的基础上，显然日后难以指望基金再能给投资者如此满意的回报。心里深知这一点的“基民”必然倾向于抛售基金，然后参与摇新股。这对后市显然不利。

另外，在全流通环境下，上市公司有可能明里暗里自炒自拉，大股东天生就是庄家，天生就有收购和反收购动机，这部分力量会日益取代基金的主导作用。

从市值配售到资金摇号将从根本上动摇基金的发展速度，上市公司大股东“炒股”又进一步弱化了基金的“主力”地位。

市场会发生很大改变

基金地位和实力发展受限后，基金炒股的水平就会下降。这是因为基金们常常是抱团取暖，然后将根本出不了货的获利筹码抛给同一管理公司下新发行的基金，这样仓位便降了下来，变得“健康”了。如此不断循环，造成炒股水平高的表象。

不过，这种机制表面上是“基民”赚钱，基金也提成的“双赢”格局，原可以一直玩下去，但前提是基金发行规模每年必须不断扩张。但上述两条理由极可能造成基金未来的扩张速率受限。

基金地位下降必然会增加市场“非理性成分”，游资是不讲“估值”的。而上市公司大股东“炒股”将使市场进入空前的“讲故事阶段”，因为谁也没有上市公司大股东那么强的讲故事能力，比如定向增发之类，又比如太阳能之类。