龚方雄透露，摩根大通持续看好石油/能源、保险/金融、材料、金属、资源/商品板块的股票。

龚方雄表示，按目前的趋势发展下去，到年底，A股攀升至1800点、2000点都是有可能的。他认为，股改后，A股市盈率就在十五六倍左右，而印度股市整体市盈率25倍。且A股市场仍然落后于其他新兴市场升势。

龚方雄，摩根大通中国区董事总经理、研究部主管及首席中国经济师，曾于纽约联邦储备银行担任经济师，向联邦公开市场委员会提交研究报告及政策建议。去年年中时，曾成功预测中国股市将触底反弹以及金价将大涨。

本报讯 （记者 吴倩摄影报道）日前，记者针对目前扑朔迷离的股市、房市以及国际期货市场的走势对摩根大通中国区董事总经理、研究部主管及首席中国经济师龚方雄进行了专访。

中国股市：

结构性牛市开局之年

在前期气势如虹的上涨之后，近期，股市出现调整行情，被熊市吓怕了的股民不禁担心股改行情就此终止。那么，在他看来，这次牛市还将走多远？

“今年是中国股市结构性牛市的开局之年，并且这次的牛市将会持续好几年。”龚方雄分析道，不同于以往的周期性牛市，股改不但解决了同股不同权的问题，而且很多结构性问题也得到改善，而最近，证监会出台的一些具体兼并、重组的政策，既是配合股改，也给产业的整合带来了非常大的机遇。

近一周以来，受伦铜等国际商品市场高位跳水和美国CPI意外大涨的影响，全球股市接连下挫。而A股市场前期大涨的金属股也连续跌停，并拖累大盘指数。那么商品市场下一阶段走势如何呢？

目前，华尔街对国际商品市场的看法出现矛盾，顶尖投资大师们也互相唱起了对台戏。罗杰斯认为还要大涨到2014年至2022年。但股神巴菲特已经大唱空头，他认为，除大麦、玉米、大豆等农产品外，其他所有的商品都出现了非理性繁荣，特别是金属和石油这两大商品出现令人恐怖的上涨。

商品市场：

调整20%~30%将是常事

对此，龚方雄表示，商品牛市周期往往持续20年，上一次商品牛市周期是因为日本和亚洲四小龙的工业化，当时20年的牛市基本上是2亿人口驱动的。而这次牛市的基础仅中国就13亿，加上印度是25亿人口，人口基数比上次多了十倍。

不过，龚方雄同时指出，虽说商品市场的长期趋势是牛市，但是，期间投资者仍要注意风险管理，调整20%~30%可能是常事。最近铜价从8000调整到7000多，甚至再向下调整到6000多也很正常。而稀有金属如黄金、白银等短期涨得也有点过分，尽管长期还是牛市，但短期可能调整20%~30%，而与之相关的个股调整幅度可能会更大一些。