万方源扮演“白马骑士”

*ST中辽冲刺恢复上市

本报记者 韩万宁 北京报道

因被暂停上市而长期停牌的*ST中辽（000638）再一次找到了重组方。该公司公告称，公司第一大股东巨田证券有限责任公司于3月9日与北京万方源房地产开发有限公司签订协议，巨田证券以810万元的价格向万方源转让其持有的*ST中辽社会法人股共计6630万股（占总股本的42.86%）。

这也是*ST中辽继辽宁省机械（集团）股份有限公司和深圳市万邦置业有限公司之后，在不到两年的时间里第三次为谋求恢复上市而寻找重组方。以“白马骑士”面目出现的万方源是否会为*ST中辽带来再生的希望呢？

借壳上市

万方源一位高层人士在接受记者采访时表示，万方源目前主要投资于北京、重庆等地的房地产项目，结合国家对房地产行业的宏观调控，万方源把未来的发展重点定位于对三、四线城市的房地产开发，主要发展中低档住宅及经济适用房。为此，万方源决定收购一家上市公司，以期达到借壳上市的目的，同时也能完善公司的治理结构，提高公司的市场知名度。万方源为此将向*ST中辽注入优质的房地产资产，在符合国家房地产产业政策及公司未来发展的战略方向的前提下，万方源也有意在*ST中辽所在地及周边地区开发房地产项目。

不过，*ST中辽应该说并不是一个很令人看好的壳资源，这从前两任重组方的无功而返可见一斑。

对此，该人士表示，之所以选择收购*ST中辽，是因为*ST中辽目前已暂停上市近两年，在此漫长的停牌过程中，公司的或有负债等相关因素直接影响收购成功与否的关键问题得以充分暴露，为收购方最终的决策提供了较为可靠的依据，所以万方源把中辽国际最终确定为收购的目标壳公司。

“价格只是成本的一小部分”

此前，辽机集团拟用300万元收购*ST中辽25%（3867.5万股）的股份，万邦置业拟用400万元收购*ST中辽38.13%（5900万股）的股份，而此次万方源拟用810万元收购巨田证券持有的*ST中辽全部42.86%的股份，价格明显要高于前两次转让。

对此，该人士表示，单从价格上看，万方源的收购价格相对来说比较高，但万方源已经承诺，在入主*ST中辽后，将把万方源最优质的核心资产置入上市公司，以使其具备长期的持续经营能力，所以万方源必须取得对上市公司大比例的控股权。由此收购了巨田证券持有的全部法人股股权，成为了*ST中辽的唯一一家非流通股股东，使得其股权结构彻底单一化。

“股权转让价格只是此次收购成本的一小部分，真正需要万方源承担的是*ST中辽的大量债务问题以及股改过程中无法预知的诸多因素”， 他表示。

债务和股改是关键

据了解，无法保证持续经营能力是交易所迟迟不能批准*ST中辽恢复上市的重要原因。而如何化解债务问题始终是重组*ST中辽绕不过去的坎儿。此前，万邦置业之所以要退出*ST中辽的重组，最重要的一个原因就是债务重组成本超过了自身的承受能力。

对此，该人士表示，*ST中辽的债权人相对来说比较分散，有数十家之多，债务和解的难度较大。接下来万方源收购的主要任务就是处理*ST中辽的全部债务问题，万方源将抱着积极负责和务实的态度与全部债权人进行债务问题的全面和解工作。“目前的债务和解工作已经取得了一定的进展”，他表示。据悉万方源方面即将于近日赴沈阳开展债务和解工作。

对于*ST中辽的股权分置改革，该人士审慎地表示，万方源将与绝大多数的流通股股东达成共识，顺利地完成中辽国际的股权分置改革工作。

“即使最终出现由于*ST中辽的债务和解未能完成或股改未能成功而导致*ST中辽最终退市，万方源也将无愧于自身以及全体*ST中辽流通股股东。”对于*ST中辽恢复上市的前景，该人士如是表示。