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国内生产总值(GDP)的增长速度被低估了吗？
2月28日，国家统计局2005年统计公报(《2005年国民经济和社会发展统计公报》)说，2005年中国的GDP比2004年增长了9.9%。
但是巴黎百富勤中国总经济师陈兴动说，根据他的计算，2005年则可能达到12.8%。中国国际金融有限公司的首席经济学家哈继铭持相似的观点。他认为，2005年的发展速度实际上比2004年快。2004年GDP的增长速度是10.1%。
即使经济学家们认为2005年的中国经济继续维持了加快的趋势，但他们还是判断，由于中国企业利润下降等因素的影响，2006年的中国经济将开始减速。
GDP或被低估
在哈继铭看来，目前拉动中国经济增长的三方面因素所反映出的实际增长速度看，2005年中国GDP的增长速度应该高于2004年的10.1%。
据《统计公报》显示，2005年社会消费品零售总额达到67177亿元，扣除价格上涨因素，实际增长12.0%，比2004年高出1.8%。
同时，2005年进出口的良好势头，使得中国贸易顺差达到1019亿美元，比2004年时的320亿美元顺差多两倍以上。
“不仅如此，固定资产投资的增长，在剔除固定资产投资品价格的变动后，实际上2005年也比2004年快3.8%。”哈继铭说。
巴黎百富勤中国总经济师陈兴动也一直认为GDP的增长速度可能没能反映出中国经济的实际增长现实。“虽然经过经济普查后，中国自1979至2004年间的GDP年均增长率变为9.6%，比原核算数提高了0.2%，但是这一水平依旧低于我计算出的增幅——2003年、2004年时中国的GDP增长实际上应该是11.5%到12.5%的水平，2005年则可能达到12.8%。”
2006年经济减速
如果这些判断是正确的话，将意味着中国经济在2005年继续维持加速的趋势。
而最近公布的数据，也显示这一势头也许能够保持。
3月1日，里昂证券公布出的最新PMI数据则显示，中国制造业的产出在剔除季节性因素影响后，终于摆脱了前四个月几乎停滞不前的颓势，在2月份开始恢复增长，增幅为最近5个月之最，为51.8。
但是，经济学家们的预期是：虽然2005年的经济发展依旧快于2004年，但中国企业利润下降、顺差减小等问题，会使得中国经济增速继续上升的可能性下降。
中国制造业利润恶化的趋势依然存在。在里昂证券的调查中，中国制造业的平均采购价格在2月份有轻微上升。铜、有色金属和石油的价格都高于上月。虽然投入品成本在攀升，但碍于竞争激烈、需求疲弱、供应过剩等因素，2 月份所有受访制造商中只有4%能够相应提高出厂价格，从而平均出厂价格连续9个月的下滑态势没有改变。
陈兴动指出，由于新开工项目减少、产能过剩等问题的影响，固定资产投资将在今年第二季度开始减速，但是政府可能重新开始支持固定资产投资，从而保持经济的稳定发展。
另外，由于全球经济发展将趋缓，人民币升值和保护主义问题更加严重，中国出口在去年猛增的势头将难以复制。陈兴动预测2006年中国出口将增长15%。海关总署综合统计司司长张丽川指出，中国出口增长还面临国家靠出口退税政策促进出口，使得财政负担不断加剧的窘境，中国外贸将逐渐进入高成本时期。
“由于固定资产投资和出口面临的挑战，人们收入的增长幅度将会下降，由此社会消费品零售总额的增幅也将下降，但在GDP中所占的比重会上升。”哈继铭说。
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