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本报记者 方 原 北京报道
记者从中国证券登记结算公司了解到，有关数据显示，当前QFII正在逐步把资金从中国债市转向股市 。
种种迹象表明，QFII对国内A股市场正在形成一个良好的预期，QFII集中投资A股也将形成一个新的态势。
从债市到股市
记者上周从中登公司深圳分公司有关数据中发现，债券托管总额前50名的主要参与人中，QFII去年12月底的债券持仓市值只有8.75亿元，环比减少18.3%。
“由于去年12月交易所债券市场出现较大幅度的上涨，在这样的前提下QFII债券持仓市值出现下降，唯一的原因就是QFII在抛空债券。”深交所国际部有关人士表示。
数据还显示，去年12月底，QFIIA股持仓市值与封闭式基金持仓市场均有不同程度的上扬。在中登公司深圳分公司基金托管总额前50名的主要参与人中，去年12月底QFII基金账户的持仓市值达到16.71亿元，环比增加15.72%。
由于QFII资金更多地投入沪市A股市场，因此在中登公司深圳分公司公布的A股托管总额前50名主要参与人中，只有花旗银行QFII结算账户能够公布持仓市值。数据显示，该账户去年12月底持有深市A股市值达22.35亿元，环比增长10.64%。
另据业内人士透露，虽然沪市此次没有公布QFII持仓数据，但去年12月QFII对于沪市A股的增仓量更为迅猛。
QFII流入股票市场的资金明显增加，其投资运作资金的近一半都投入到了股票市场， QFII入场资金已由年初的40亿元左右增加至71亿元，净增加31亿元，尤其对单个股票持股量增幅很大。
另据最近的一些统计数据，QFII进入十大流通股东行列的大盘股有26家，中盘股有12家，小盘股有14家。
而截至去年底，除了瑞士银行、德意志银行早已登上十大流通股股东名单外，更多QFII开始加入这一行列。
盖茨梅林达基金会成为金鹰股份、南海发展、瑞贝卡的十大流通股股东；荷兰商业银行成为新钢钒、瑞贝卡、深高速、九芝堂的流通股大股东；美林国际进入九芝堂、深高速的十大流通股股东之列，花旗环球和瑞士信贷第一波士顿双双成为浦发银行的十大流通股股东。
记者从有关方面了解到，除投资A股外， QFII积极投资基金和可转债。
QFII对封闭式基金进行了大幅加仓，QFII选择的封闭式基金多数都是小盘基金或者快到期基金，其中大部分基金的折价率超过了25%，投资价值已经显现。
QFII持有的可转债占转债市场流通额的6%,仅次于基金和发债公司大股东，成为转债市场第三大投资机构。其中，瑞士银行、花旗银行都是可转债的大买主。
“QFII投资基金和可转债，实际上也是在间接投资A股，也证明了他们对A股市场的信心。”摩根士丹利北京服务公司分析师石英山表示。
看好股改预期
“实际上QFII对当前A股市场的研究已深，去年当A股市场走势尚不明朗的时候，QFII把大量的资金投资在债券和货币市场上，获得不菲收益。当改革和市场明朗后，QFII又趁市场犹豫不决时走向A股市场。”一位业内专家如此评论。
虽然两年A股市场投资的资历太短，但是他们已经交出了一份不错的成绩单。有业内人士感叹QFII是这个市场中最聪明的机构投资者。在他们看来，中国证监会日前表示的将现有40亿美元QFII额度增加到100亿美元，会让QFII在中国股市施展拳脚的空间，进一步扩大。
记者从有关方面了解到，高盛、瑞银等最近的一些投资分析报告在有关方面有着高度的一致性。
QFII急于将资金投入资本市场有几方面的考虑。他们都认为，从近期看，股权分置改革已经取得了阶段性的成果，股改的最后完成已在可控的范围之内。所以，股改顺利完成的预期，有利于形成股市一个难得的投资机遇。
另外，据QFII的估测，2006年中央政府对发展资本市场的力度不会弱化，将进一步放宽银行和保险资金入市的条件，国内A股市场将在资金供应上有极大的想象空间。
对于QFII加大对股市的投资力度，国内一些业内人士认为，这和市场转暖、QFII从国际性投资视野抢占中国市场有关。
富国基金的一位基金经理说，“中国股市经历了多年的调整和价值回归，优质资产的估值已经进入合理区域，和成熟市场水平基本持平，具备了明显的投资价值。股指的持续下跌为投资者提供了介入股票型基金及股票的良好时机。”
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