大股东占款480亿年内还清 投资者应回避该类股
录入日期：2006年2月10日
出处：北京现代商报
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尽管近年来，大股东占款的数额逐年下降，但截至去年年中，绝对数额仍有480亿之多。在股改之路越走越顺的同时，“清欠”工作开始成为新的一年里证监会工作的另一个重点。与以往的清欠工作有所不同，今年的“清欠”不会再让“年年清欠年年欠”的情况出现了。因为根据有关规定，所有的大股东占款务必在2006年底前偿还完毕。
“老赖”赖不过狗年！
大股东占款问题堪称中国证券市场的一个老话题。长期以来，一些大股东凭借着对上市公司的绝对控制地位将上市公司当成了“提款机”，通过种种手段将上市公司募集来的资金或经营所得据为己有直至使上市公司沦为空壳。还有一些非上市公司为了达到上市圈钱的目的利用上市公司重组之机借壳或者买壳上市控制上市公司之后便露出狰狞面目，行掏空之实。大股东的这些随心所欲行为，造成了上市公司资金的黑洞。
为根治这一顽疾，2005年11月1日，国务院批转的证监会《关于提高上市公司质量的意见》中明文指出，严禁控股股东或实际控制人侵占上市公司资金，“对已经侵占的资金，控股股东尤其是国有控股股东或实际控制人要针对不同情况，采取现金清偿、红利抵债、以股抵债、以资抵债等方式，加快偿还速度，务必在2006年底前偿还完毕。”
不过，新时代证券宏观策略分析师郝晓辉表示在接下来的10个月内完全解决欠款绝非易事目前还有不少因素阻碍着上市公司的清欠进展。因此清理大股东及其他关联方占款是一项系统工程需要市场各方的积极配合和共同努力。
清欠工作并非易事
公开资料显示，2005年上半年，我国证券市场480家上市公司存在占款问题，占款金额累计近480亿元，这一数字较2004年末509亿元减少了29亿元，降幅仅为6%。
“目前，大股东资产状况非常差，要想实现还款基本上很困难”，“即使大股东制订出了完善的还款方案，执行起来又将会是另一回事。”中央财经大学证券与期货研究所副所长郭田勇表示。
有分析人士指出，目前阻碍上市公司清欠进展的原因主要有三点一是大股东确实能力有限，缺乏有效资产偿债。如果不分青红皂白地拿资产抵债，可能会进一步拖垮上市公司；二是上市公司缺乏独立法人意识。长期以来，上市公司在大股东眼里只是一台任其摆布的“提款机”，上市公司自身也缺乏独立法人意识；三是法律环境尚不健全也是一个重要原因。
上市公司几多欢喜几多愁
对于此次清欠，郭田勇认为，在目前股改渐进推进过程中，上市公司的管理日趋完善是有利于股市长远发展的。这会令全面股改之后，大股东占款再发生的概率越来越小。
但他同时也对清欠工作表示出了一丝担忧。他指出，很多大股东还款能力较差，这让清欠工作面临着不少的尴尬。虽然证监会目前还没有出台到期实在无力还款的公司如何处置的规定，但如果出台的规定惩罚力度太大，很可能造成其他更严重的违规现象发生，如果惩罚力度不大，这些欠款又可能形成上市公司的不良资产，造成股民利益的损失。
“清欠中，多方面的支持和配套措施是必不可少的。”郭田勇表示。
而郝晓辉则建议投资者尽量避免存在大股东占款问题的股票。由于存在很多不确定性，投资者一定要注意规避风险。
他预计，480多家存在问题的上市公司最终可能有三种不同的命运。60%能还清，剩下的20%可以成为资质尚可的壳资源可以通过重组来还清；最差的20%则成为垃圾没有壳资源价值。
近年部分大股东占款情况一览
上市公司 控股股东 占款金额
三九医药 三九药业有限公司 37.86亿元
上海科技 南京斯威特集团 3.32亿元
*ST飞彩 飞彩集团 2.48亿元
莲花味精 莲花味精集团 11.71亿元
G郑煤电 郑煤集团 5.6亿元
济南轻骑 轻骑集团 12.9亿元
吉林炭素 吉林炭素集团有限责任公司 5.29亿元
粤宏远 宏远集团 5.74亿元
*ST龙涤 黑龙江省龙涤集团 15.58亿元
神马实业 中国神马集团 7.8亿元
商报记者 刘杰
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