2005年A股市场在“暖风”中落幕，由于2005年四季度季线收出阳线，所以从历史经验看，2006年前四个月的行情值得期待。

　　虽然目前A股市场的估值水平与境外成熟股市相比很有吸引力，但2006年国内经济增速减缓、贸易摩擦导致出口减速、未来一两年新建产能集中释放，将使2006年上市公司业绩明显下降。 　　

　　因此，2006年市场总体将表现为强平衡市特征，估计股指主要波动区域在1000点至1350点，2006年年线将收出阳线。 　　

　　从历史经验看，在发行10亿以上流通股前后，都将导致沪指至少下跌15%。而2006年将发行全流通新股、恢复再融资，这些对A股市场的负面影响要远大于以前历次大盘股的发行。虽然管理层不断拓展股市资金来源，但存量资金并没有出现跳跃式增长。一旦实施“新老划断”，沪深股市的重心难免下移。但股市的下跌，将给中长线资金提供一次低位吸纳的机会。 　　

　　上市公司完成股改后，整体价值将会得到很大提升。全流通后，随着产业资金的介入，收购兼并的投资机会将会不断出现，也将使A股的估值方法产生重大改变，并吸引相关资金介入A股市场。 　　

　　从2005年起，境外投行加速了对A股市场的布局，主要通过以下三条渠道：1、抢夺已有QFII额度，呼吁再提高QFII额度；2、提高对基金管理公司的持股，增加话语权；3、低位介入国内券商的重组。目前大量被低估的股票，对境外机构投资者有很强的吸引力，QFII等机构可能会成为2006年推动A股市场上涨的主力，并吸引境内投资者逐渐买入。随着境内外中长线资金的介入，大盘已告别2001年以来的趋势性下跌，在完成震荡筑底后，一旦货币政策出现放松的迹象，沪深股市将出现底部不断抬高的走势，并促使大盘出现向上转折。因此，2006年也是为日后转折积蓄能量最关键的一年。 　　

　　预计2007年A股上市公司的盈利水平将开始复苏，因此，2006年将成为各类机构战略性布局的一年。其中包括：房地产资金、境外热钱、炒作港股等游资的回流。当量能堆积到一定程度时，沪深股市将产生质的变化。 　　

　　作者：徐一钉