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本报讯 经港交所批准，13家权证发行商将在下周一同时推出24只建设银行(0939.HK)的窝轮(即衍生权证)，不仅打破了此前神华能源(1088.HK)19只权证同时推出的纪录，同时也是目前为止最快获准发行备兑权证的香港新股。
22只认购证2只认沽证
按照港交所惯例，新股需要有60天成交记录，方能获准发行备兑权证；而对于部分市场流通量达到100亿港元的新股，如上市后首20个交易日交投畅旺，且市场对该股权证存在需求，港交所会加快其权证发行程序。下周一13家权证发行商将同时推出24只建设银行的权证，其中22只为认购权证，2只为认沽权证，其中认购权证行权价在2.38港元—2.88港元之间。
13家发行商争先上阵
据《证券时报》报道，获准发行建行权证的18家机构中，有13家率先推出了建行衍生权证，包括摩根士丹利、瑞银、中银、瑞士信贷第一波士顿及麦格理等，其中瑞士第一波士顿一口气发行了四只，法兴及瑞银各发三只。认沽权证只有瑞银和法国巴黎银行发行。因为借货沽空对冲的成本会比较高，一般初次发行的权证均以认购证为主，认沽证较少。在建行权证发行热火朝天的当口，汇丰及高盛暂时按兵不动。
业内人士对于众多权证同时发行并不意外，但因建行流通量大，上市价又较高，股价上升空间不会太大，但相信散户会有兴趣。事实上，自11月15日开始建行稳步上升，应该是权证发行商在买货。
对建行正股价格影响几何
国信证券资产管理部杨筱林表示，一般而言，因发行商的对冲操作，权证发行会增加正股的波动，但在香港，除买入正股外，发行商的对冲工具较多，包括股票期权、期指、发行高息票据等，这样，会减小权证对正股波动的影响。但另一方面，香港的权证在到期结算时可以不必交付证券，而以现金结算，这就可能也会加大正股的波动。如果认股权证到期时把股价打下来，就可以少付点钱；相反，如果认沽权证到期后，股价过低，发行商要赔钱，他可能选择把股价拉高。
金信证券权证中心首席研究员李俊峰表示，8月份交通银行首批8只权证挂牌上市时，一度导致交行的股价由3.10元急升至3.52元，因此，不少投资者对建行权证发行存在一定的憧憬。不过，发行商可能会吸取教训，在推出建行权证前先在市场吸纳一定数量的建行股票，避免出现抢货的行情。另外，建行现时的市值高达5780亿元，是交行的7.5倍，所以虽然权证发行商推出建行权证时，可能需要在市场上吸纳一定数量的正股作对冲之用，但这些购买力对建行股价的刺激作用，也许不会太大。但由于建行的市净率比交行为低，只有约2.15倍，而且上市后涨幅有限，穆迪近期将建行的财务评级由E+上调至D-级，这些因素也有望对建行股价形成支持，其股价并不是单纯看权证概念。(郭蕾）
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