中国股市的下跌有各种各样的理由，同时在这场史无前例的下跌中更始暴露出很多深层次的问题，发人深省。

   今天就先和大家谈谈我们一直被人欺骗的市盈率数据。
股市下跌的理由之一就是中国股市的市盈率太高，应该和国外接轨。管理层不可以救市，这是市场的正常调整。崇洋派更是举出了美国，香港股市市盈率只有14，15倍的例子，中国股市应该和美国，香港看齐才对。
表面上来看，确实如此，也理应如此。而按权威机构wind资讯统计，全部A股平均市盈率是26-27倍左右，08年动态市盈率19倍左右。依然远远高于美国和香港的水平。不但不应该救市反而应该再跌一半才对。这也就是为什么很多专家说会跌到2000点甚至1800点的原因。

   这里边就有个问题了，美国和香港股市的市盈率到底是多高？所谓美国股市的市盈率实际上是很不严谨的说法。美国并不把所有股票的市盈率放在一起计算。其主要指数一共4个，是分别计算市盈率的：Dow Jones Index( 道琼斯指数）;S&P 500 Index（标普500）;Nasdaq Index（那斯达克）,Russell 2000 Index（罗素2000）
崇洋派所说的美国股市只有十几倍市盈率实际指的是Dow Jones Index.这个指数其实只计算30个蓝酬股票，相当于中国的上证50。和上证指数根本不是一码事。S&P 500相当于中国的沪深300，其市盈率就比Dow Jones高了，而Russell 2000相当于中国的中小板指数，其市盈率高达30倍左右。 大名鼎鼎的Nasdaq就更不得了，其市盈率在30-40倍！可见，所谓美国股市的市盈率很低是错误的说法，美国本身也并不统计所有股票在一起的市盈率。而是很科学的分开统计，大盘股就低些，小盘股和高科技股就高些。而到了中国这边，不分清红皂白的把所有股票都放在一起统计市盈率并且和美国市盈率最低的Dow Jones比较。不管什么股票一旦高过了所谓国际标准也就是Dow Jones 30个股票的市盈率就说高了，需要跌下来。这种所谓的与国际接轨如果让美国人知道会笑掉大牙的。五粮液有什么道理非要和中石化一样的市盈率呢？崇洋派所要求的与国际接轨恰恰是与国际不接轨。

   但是崇洋派唱空并不见得都是有些人说的居心叵测，有的崇洋派确实想中国股市好，想股市与国际接轨，只不过不了解国外股市的真相。而有的人是存心唱空，知道国外股市的真相，但是不说。大家可以看看这些人只要一谈境外股市就是Dow Jones,要不就是中国香港恒生指数（恒生指数也只计算43个股票），但他们从来不敢提美国市盈率30-40倍的Nasdaq和Russell 2000.因为一提就露馅了。如果把美国4个指数放在一起计算市盈率可就不再是14，15倍那么低了。

   与国际接轨是好的，但是这种伪国际接轨只能害了中国股市。不同风格，不同成长态势的股票都按一个标准要求市盈率，结果就是投资人无所适从，股市只能螺旋式下降。

   我同时呼吁管理层应该尽快废除上证指数，因为世界上主要股市里没有一个采用上证指数这种编制方法的。美国，法国，德国，印度，中国香港的主要股指都只计算30-40个蓝酬股票，其市盈率自然是很低的。而英国和日本也只分别计算100个和225个股票。相应的中国股市应该以上证50，沪深300，和中小板作为主要指数，并分别构建不同的估值体系和估值标准，只有这样中国股市才能真正与国际接轨，结束目前这种无厘头式的所有股票
都得和美国大蓝酬比市盈率的怪现状！

附：1)Nasdaq 和中国A股市盈率比较（07年8月）

2)美国3大股指和法国CAC40指数的市盈率比较图