最近，关于马明哲年薪引出的话题倍受关注，尤其是在中国平安股价暴跌与高管高企的年薪之间的反差，成为股民宣泄情绪的出口。相比马明哲6600万元年薪，类似深发展董事长法兰克纽曼2285万元、万科董事长王石760万元的年收入已经黯然失色。

　　高管薪酬怎么算才合算？高薪是否应该与股价波动挂钩？不同人士有不同看法。

　　关于6600万的来源

　　中国平安给出的解释是，去年高管收入的大幅增长主要有两个来源，一是四年前设置的与H股股价挂钩的长期奖励计划的兑现，二是2007年业绩高速增长产生的绩效奖金。

　　其中，期权首次行权是2007年高管奖金增长的主要原因，它与股价挂钩，也是自设立4年来对高管绩效的一次性奖励。

　　以马明哲为例，2007年度马明哲税前工资、津贴，以及其他福利等固定报酬为481.9万元，与往年无异，仅占其税前报酬总额的十几分之一，其他浮动报酬则占到其总收入的大头。况且马明哲之已经向中国慈善基金会捐赠2000万元。

　　高管薪酬是否合理

　　尽管最终收入与6600万元有着巨大差额，但马明哲们的薪酬问题已成为市场关注焦点。不只是中国平安，越来越多的中国企业，特别是那些正处于快速发展期的中国企业都将面临着同一个重要问题，那就是，到底什么样的高管薪酬才是合理的。

　　长期从事薪金研究的某合资基金人力资源部高管认为，研究平安高管的“工资单”，就必须将国际上同类公司作为对照和比较的标准。

　　据记者了解，中国平安前100位高管中，有2/3是来自海外著名跨国公司的杰出人才。他们来自花旗、麦肯锡、高盛、摩根斯坦利、汇丰、保诚等国际顶尖企业，均有着丰富的跨国公司经营管理经验和专业经验。

　　20年来，中国平安从最初5000万总资产，只有13人的单一区域性保险公司，发展到目前拥有35万员工，总资产近7000亿的特大型国际化综合金融集团，这部分“洋高管”们功不可没。

　　业内人士认为，招募和留住国际一流的人才，就必须有与国际接轨和相适应的薪酬体系和水平。

　　高薪因股价波动难以复制

　　某外资投行人士告诉记者，中国平安是一家非国有企业，其高管是在长期的市场竞争中打拼出来的，是通过竞争、激励、淘汰的市场化机制产生的。相比国有企业行政任命的干部，尽管公开年薪所得并不是非常高，但所能支配收入的权利则非常大。

　　这位人士认为，高管奖金是与公司利润挂钩，虚拟期权是与公司股价挂钩。平安去年的利润增长了100%，执行董事和高管奖金水涨船高无可厚非，更何况其增幅远低于利润的增幅。

　　而虚拟期权则是一个股票价格增值的受益权。按照一贯的财务谨慎原则，平安设置了当年该计划参与者的奖励总额不超过当年预估计净利润的4%的上限，且支付周期较长。

　　同时，虚拟期权实际上是一个股票价格增值的受益权，与公司H股股价直接挂钩。虚拟期权的实现实际上并不容易，只有公司业绩增长、股价持续上涨，这部分期权才能变成现实的奖励。

　　股价波动将影响到公司高管和绩优业务员2008年的长期奖励价值，如果2007年公司股价不涨，长期奖励是一文不值的。

　　晚报记者 崔烨报道 摄影李瞻