早报记者 肖莉

　　面对动荡不定的市场，机构的行动导向或许可以给在迷茫中的投资者一丝启发。前两日A股突然暴跌，就在不少投资者恐慌性“割肉”的同时，作为市场主力之一的基金公司和保险公司却反向而行，大把“撒钱”曲线入市。

　　险资领头“抄底”

　　“近几日包括中国人寿在内的不少保险机构，都开始大笔申购基金。”有基金业人士向早报记者透露道。早报记者了解到，保险机构在大笔买入债券型基金的同时，也将大笔资金“撒”向了股票型基金。

　　前天，也就是本月22日，A股市场出现大幅波动，上证指数跌破5000点整数关口，一度达到4500点附近。然而，正是这一天，不少保险公司开始进场买基金“抄底”，其中，又以国内最“富有”的保险公司———中国人寿出手最“大方”。有基金业人士向早报记者透露，中国人寿于前日购买了多家基金公司的股票型基金，单笔规模上亿元。

　　“按照中国人寿以往的申购情况，其每次出手都是同时向多家基金公司购买。”有基金业人士告诉早报记者。

　　和中国人寿“直奔”股市不同的是，也有保险公司把目标锁定为打新的债券型基金。有基金业人士告诉早报记者，前天某国有大型保险公司的资产管理公司已下单千万元申购友邦华泰稳本增利基金，而另一家保险系的资产管理公司也于不久前在整体资产组合中配置了相当一部分此类债券型基金。

　　该人士指出，由于新股发行进入密集期，保险公司选择以购入债券基金来代替直接打新股，可以帮助其在获取稳定收益的前提下节省成本、提高中签率等。

　　而如果按照这两天股票基金的表现来看，短短两天，抄底的保险资金已经获得了超过5%的收益。

　　三基金公司“阔绰”自买

　　在保险公司大举“抄底”的同时，基金公司也不“落后”。近期的基金重仓股大幅调整，让不少基金公司认为A股市场投资价值较为明显，运用自有资金购自身旗下基金的行为，突然增多。

　　华富成长趋势股票型基金经理沈雪峰表示，A股市场经过大跌后，截至今年1月22日，按照2007年的盈利计算，A股市场的整体市盈率为37倍，沪深300的静态市盈率为33倍；而2008年A股的动态市盈率为25倍，而中国历史上的熊市的市盈率大约为16-17倍，牛市的市盈率为60多倍，目前的市盈率虽然不算很低，但在牛市环境中并不算高，市场估值泡沫目前已经大大降低。

　　“现在再讨论估值是否有泡沫根本没有必要。”沈雪峰说。

　　事实上，基金已经用行动来表明自己的态度。近期，巨田、天治、长盛基金公司均发布公告称，准备近期申购自家旗下基金。

　　巨田基金1月22日公告称，公司在1月24日通过代销机构申购巨田基础行业基金1000万元，申购巨田资源优选基金1000万元。天治基金也公告称，拟于1月29日通过代销机构申购天治品质优选基金1000万元，持有期限不少于六个月。而长盛基金在1月15日已经公告称，该公司拟于1月17日通过代销机构申购长盛动态精选基金5000万元。

　　基民偏爱债券型基金

　　尽管来自基金公司的消息显示，在暴跌中基民们的赎回情况比较稳定，各基金公司的基金规模保持平稳。但据早报记者了解，从去年12月开始，基民的购买倾向已转向偏债型基金，而目前基金公司的基金规模结构中，债券型基金的“水位”在上升。

　　基金业人士告诉早报记者，自去年四季度以来，债券型基金净值在大盘急剧动荡时反而保持的增长态势也引起了很多基民关注。而在近几日股市的波动中，一些基金公司旗下债券型基金创下今年最大单日购置金额。

　　据悉，在近日的大幅下跌中，不少基金公司为了“保”住客户，纷纷通过发短信等途径，劝基民不要恐慌，并提醒基民债券型基金波动性相对较小，对于风险偏好较保守的投资者，建议其资产配置向债券型基金移动。

　　据招商银行理财师介绍，投资新股的收益会比去年好，新股收益率在10%~20%之间的可能性较大。尽管在股市的强牛市阶段，债券型基金的回报比不过股票型基金，但它们的风险却小了很多。