会有多少基金配置 能否担当“定海神针”

　　□本报记者 贺辉红

　　中石油今日计入各大指数，市场各方对它计入指数后会给市场带来何种影响颇有分歧。

　　分析人士表示，由于部分被动类基金须配置中石油，它计入指数将成为目前弱市行情转暖的关键。也有人认为，由于中石油估值水平高居不下，再推高中石油不利于市场的长期发展。

　　某券商研究所曾发表报告称，中石油计入上证综指后将对该指数产生重大影响，成为第一大权重股，而对沪深300(5024.845,17.18,0.34%)指数的影响相对有限。有机构估算，将有约50亿元的“指数基金”必须被动配置中石油。此外，由于基金持续营销和“封转开”的再度启动，预计有500亿元左右的基金流入市场，而基金的投资偏好会在中石油身上有所体现。

　　申银万国的分析师认为，如果按照2%-3%的比例对中石油进行标配，2.5万亿的基金资产理论上对中石油有500亿-750亿流通市值的需求。但东方证券称，中石油计入指数对行情产生提振作用的可能性不大。一些基金和券商对中石油的高估值水平表示担忧。

　　分析人士指出，中石油发行价为16.7元，接近企业目前内在价值的价格，而即使算上其他的流动性因素、市场平均市盈率水平、同行业股票市盈率水平，按照A股对H股的溢价水平，也不应该超过30元。

　　目前，一些券商研究员对中石油2007年、2008年和2009年的业绩预期均值分别为0.85元、0.95元和1.01元。以上周五收盘价38.83元计算，对应的市盈率分别为45.68、40.87和38.45倍。这样的估值，高过国际同类规模石油公司的市盈率很多。