本报记者 汪涛

　　10月8日，长假后的第一个交易日，工商银行(7.38,0.11,1.51%)(601398.SH)以接近于5%的价格跳空高开后，强势涨停，收于7.27元。当天，中国银行(6.25,-0.05,-0.79%)等银行、地产类股票均出现不菲涨势，带动上证指数上涨140多点。

　　“长假的最后两天，圈子里大家碰了一下，都觉得工行不错，在相对估值上具有优势”，在解释工商银行的强势涨停时，一位基金经理向记者透露，“买进工行，这是节后第一个交易日，大多数基金经理的选择。”

　　6.91元高开高走，成交69亿，10月8日，工商银行在基金经理的一致认同下，在基金的合力追捧下，一路至涨停。

　　该基金人士表示，长假期间海外股市大涨，其中金融板块的工商银行、建设银行、平安保险表现尤为突出，使得此前相对悬殊的H股与A股差价缩小，成为基金经理不约而同选择工行的主要理由。

　　节前，工商银行以6.61元收盘，而港股在上周以5.99港元收盘，两者的差距在10%左右，这在基金经理看来，是一个非常合理的区间，也给工商银行A股额外的动力。

　　H股涨上去，为A股的上涨提供了支撑，而A股的上涨，又为H股的上涨提供了动力，两者形成了一个循环。一位基金经理表示，目前的市场，关联度很大，甚至H股有A股化的趋势。

　　典型的基金行情

　　工行重整旗下1.68万间分行及提高员工报酬，将有助加快其改革步伐，工行2007-2009年每股盈利预测9%-11%，至0.24、0.31及0.37元人民币。

　　节前，瑞银等国际大行纷纷调高工商银行投资评级，由中性调高至买入，并将目标价由5.4港元调高至6.3港元，基本面因素也成为工行开盘大涨的原因。

　　“这是基金的群体行为，也并不是某一个或几个基金决定的，盘中出现了较大的买单，想卖的也就不卖了，”市场资深人士表示。

　　毫无疑问，这是机构或者说基金在主导行情，也进一步显示了基金在目前市场的话语权。

　　据透露，截至2007年9月21日，我国基金业资产总规模为18962亿份，基金资产总值达到30228亿元。而2007年9月28日，为25.32万亿元。其中，流通市值为8.56万亿。

　　基金持股市值占两市总流通市值的比例约30%。在今年三季度不到三个月的时间里，基金业已经跨过2万亿大关，进入3万亿。

　　“与A股的流通市值参照，基金的市值占比偏高，不过与总市值、与GDP相比，基金的未来增长潜力还是很可观的，”基金经理表示。

　　从长期来看，在宏观经济保持稳定增长的前提下，随着越来越多的蓝筹股回归A股市场，基金未来的施展空间会更大。

　　金融地产“继续泡沫”

　　与工行一样，10月8日，万科A(34.09,0.87,2.62%)(000002.SZ)收盘也牢牢封在涨停。对于淹没在泡沫论中的金融、地产涨幅，海富通收益增长基金经理陈绍胜并不惊讶。

　　万科A的涨幅并非无厘头。主要是房地产领域的供求关系并没有出现根本变化，在房地产供求、资金供求，以及汇率对于房地产市场的影响等几个因素上看，地产行业依然存在机会。

　　富国基金表示，四季度从人民币升值环境下的资产重估的背景进行资产配置，重点就在地产、金融。

　　“节后第一个交易日，大盘的表现基本在预期之中，大盘上涨，其实主要是指标股在涨，其他股票的涨幅一般，”交银施罗德的基金经理郑拓表示。

　　“地产、银行，代表了整个宏观经济，如果地产、银行转变，则说明整个市场的转变，”郑拓认为。

　　据记者了解，尽管充斥着泡沫论，但金融、地产依然是四季度基金的关注重点。

　　银行股2008年市盈率水平在19-27倍，与其他行业相比，明显处于较低水平，陈绍胜认为，保险金融行业的走强，表明市场对于金融行业仍较为看好，而人民币长期升值因素是推动金融行业股票走强的因素之一。

　　面对即将到来的十月后市变化，陈绍胜认为，支持市场向上的因素没有改变，出现“红十月”可能性比较大。

　　市场的总体方向依然看好，在宏观经济快速增长的情况下，上市公司的业绩也将随之增长，轻微通胀使得储蓄存款的实际利率为负，导致了投资者希望追求有高收益的投资品种，市场的资金供给仍较为充沛。

　　在红筹股回归、大盘股发行这些因素被市场消化后，陈绍胜表示，后市仍会走强。

　　值得注意的是，根据香港股价的预测，工商银行2008年的预期市盈率为20.2倍，而建设银行(0939.HK)和交通银行(3328.HK)分别为19.7倍和19.2倍。

　　由此，工商银行的涨停是昙花一现，还是将主导未来的大盘行情，需要进一步关注。