海外投资渠道在不断拓宽。上周五，海富通和华宝兴业陆续宣布获得开展QDII的资格，基金系QDII军团的数目刷新至6家。而对于那些“艺高人胆大”的投资者而言，个人直投同样被纳入视野，继本月试点落户天津后，“港股直通车”即将向全国40多个重点城市铺开，投资“战火”正在延伸至海外市场。

　　不过，风险和诱惑永远是并存的，对于对海外市场知之甚少的投资者而言，如何在诸多海外投资方式之前权衡，或许是一堂“出海”前的必修课。

　　海富通圈定“中国概念股”

　　随着海富通和华宝兴业拿到QDII通行证，基金系QDII已扩容至6家：南方、华夏、嘉实、上投摩根、海富通和华宝兴业。虽然同时投资“海外市场”，各家QDII产品的风格却大有不同。

　　据悉，南方、华夏、嘉实将QDII投资目标指向“全球市场”，上投摩根则圈定“亚洲市场”。而基金系QDII“新丁”海富通基金的产品，计划重点投资于具有“中国概念”的海外上市公司。

　　海富通投资总监陈洪介绍称，这些具有“中国概念”的海外上市公司大都在国内注册或主要业务来自国内，但在境外上市。目前其投资标准的海外上市企业约有500家，但市值不逊色于A股市场流通总市值，且部分公司估值较为便宜，而此前境内投资者无法分享这些上市公司的成长业绩。

　　海富通方面认为，主要投资“中国概念”的另一考虑在于对冲汇率方面的风险，因为其投资海外上市公司主要资产仍为人民币资产，这样一来，它们同样可以受益于人民币升值及中国经济的发展，并不会受到人民币升值效应太多的冲击。

　　海外投资机构存优势

　　不过对于众多海外投资产品而言，基金系QDII还只是其中一种，个人直接投资海外证券市场也在逐步推行。消息人士称，继“港股直通车”在本月落户天津试点后，即将向全国40多个重点城市铺开，在这种背景下，业内人士也纷纷给投资者打起“预防针”。

　　“虽然海外资本市场较为成熟，但市场风险不会小于国内。”华富基金方面表示，在人民币长期升值趋势下进行海外投资将要承担汇兑损失，同时，海外投资将遭遇如法律、企业地处异国、政治风险等障碍。

　　该公司同样认为，从资本市场所依靠的实体经济来讲，中国经济的成长性和稳定性目前可能是全球最好的，海外投资收益并不见得高于国内。

　　不过，在A股市场在5000点之上不断发动上攻的情况下，对于国内市场的谨慎判断同样让业内加强了对风险方面的警惕。

　　上投摩根认为，全球资产布局可适当分散单一市场波动的风险，在国际错综复杂的投资环境中，专业机构将会逐步体现出单个投资人所不具备的信息获得及基本面分析优势，长远来看专业机构理财终会成为市场主流。在投资建议方面，上投摩根认为，在试点初期，建议投资人应以较为熟悉的海外上市的内地股为主要投资对象，并遵循海外投资中价值投资为主的规则，适当关注汇率风险。本报记者李小天

　　■操作建议

　　基金系QDII、个人直投孰优孰劣？

　　联合证券资深基金分析师任瞳认为，从个人直投的第一站―――港股市场来看，投资者需要逐渐熟悉其与A股市场的不同规则，对于没经验、没精力的投资者而言，搭机构的“顺风车”或许相对较为安全，无论是国内还是海外投资，自己直接投资股票都是风险较高的选择。

　　任瞳提醒投资者，基金系QDII业务仍未经过实践检验，投资者在选择产品方面需了解清楚基金公司人才储备、投研团队是否覆盖海外市场研究、产品设计定位等。他认为，在机构投资者普遍认为A股市场估值偏高的情况下，投资海外市场分散风险将是较好选择。

　　中投证券金融工程分析师丁俭则持有不同意见，他认为，从目前陆续出台的政策效应来看，港股最有可能在其中获益，其中在香港上市的中国公司，不仅可享受中国经济高速增长的收益，而且受A+H股差价效应影响，可望获得可观收益，从这个角度来说，个人直投港股市场，以及主要投资区域为香港市场的基金系QDII产品，都是不错选择。李小天