港元联系汇率制可信性经受住考验

　　人民币汇率昨日（7日）升破7.75水平，突破了港元兑美元联系汇率7.75-7.85的上限。香港金融管理局发言人表示，人民币升穿心理关口，并未引起市场巨大反应，亦无损联系汇率的信心，港元市场表现稳定。市场认为，这将为多日以来有关香港联系汇率制是否会终结的争论画上句号。

　　昨日美元兑港元汇率定盘价为7.809，尾盘为7.8012，高于周二尾盘时的7.808。香港本地某银行的交易员称，港元表现明显与人民币脱钩。港元有自己的交易模式，基本面完全取决于自身因素。

　　香港实行联系汇率制度，港元按7.8港元兑1美元的汇率与美元挂钩，并在7.75-7.85的区间内自由浮动。自去年11月27日以来，人民币汇率一直逗留在港元联系汇率区间之内，并于1月11日突破了7.8的联系汇率水平。之后，港元在人民币走强的同时一路下滑。

　　对此，交通银行香港分行财资市场分析员罗家聪表示，近期港元转弱，主因市场套息活动所致。港元继续偏软已在预期之内，料港元兑美元短期波幅介乎７﹒８至７﹒８１水平，但于７﹒８１２水平有阻力。此外，他认为，以目前香港通胀２％至３％水平为基础，计入人民币每年升值５％的因素，理论上香港通胀应达７％。由于香港通胀升幅未能近贴人民币升幅，未来市场只好再憧憬港元升值，并与人民币挂钩。

　　雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春认为，人民币汇率尽快升穿７﹒７５水平，有助减少香港的流动性。他解释，人民币汇价在港元联系汇率的范围内波动期间，引起资金对港元与美元“脱钩”的猜测，并留在香港希望借港元升值获利。如果人民币尽快升越７﹒７５，反而使流动性对港元脱钩的念头打消，并逐渐离港。

　　不过，随着人民币的升值，反而使多日来备受质疑的联系汇率制的可信性经受住了考验。美国银行的王庆表示，因为人民币汇率跌破港元联系汇率区间没有对港元汇率产生很大影响，这使得做多美元的融资套利交易更具吸引力。

　　对于今年上半年港元走势，工银亚洲财资部主管陈凤翔表示，要视乎两个市场因素而定，若有大型企业在港招股上市，会引致资金沽美元，而买入港元，令港元有升值空间；相反，如缺乏大型企业招股，则香港会继续出现套息活动，港元走势转为偏弱。（记者 张楠）