晨报讯（记者 李若愚）小幅加息的预期已成为专家们的共识。就在上周五，加息的传言已经导致A股市场发生剧烈震荡。

昨日，德意志银行发布观点称，有五大理由支持中国加息的预期。“我们预测今年会有一次加息，也不排除有两次”。

从本周一开始，德银在京召开为期5天的“中国概念论坛”，向全球机构投资者分析中国市场的投资战略。加息与否，是论坛上的焦点话题。

德银方面相信，如果确认A股市场出现泡沫，政府将用加息来抑制股市过热。加息的另一个理由是通货膨胀压力上升，居民消费价格指数（CPI）有走高的趋势。去年11月份中国的CPI增幅为1.9％，12月份达到了2.8％。此外，国家对房地产的宏观调控尚未结束，加息可能成为调控的手段之一。

固定资产投资可能过热，是加息的第四个理由。德银的实地调研显示，中央政府行政性调控的力度有所放松，地方政府对于新上工程项目的兴趣有所增加。

最后，近期美国减息的预期有所减弱，可能会推迟到下半年，这给中国加息创造了外部环境。此前，中国对加息持保守态度的一大原因是，担心中美间的利差缩小，从而吸引更多的国际游资流入中国。

除德银外，汇丰银行和渣打银行已经预计，中国今年一季度可能加息0.27个百分点；雷曼兄弟机构则认为二季度才可能加息。而建行研究部的一份报告也预测，今年很有可能以0.27个百分点的幅度加息一次到两次。

专家建议政府明确预警

调低市场炒股暴利预期

晨报讯（记者 李若愚）针对中国火热的股市，尽管已有部分官员发出非正式的风险提示，但德意志银行大中华区首席经济学家马骏昨天强调，监管部门应当发出明确的信号，降低投资者试图通过炒股赚取暴利的预期，进而调整其金融资产的配置。

对于前一阶段股市的大涨，市场的共识之一是金融体系流动性过剩，即过多的资金追逐相对稀缺的投资品。对此，马骏反驳说，流动性过剩不是股市上涨的充分条件。统计显示，去年年初金融体系的流动性高于下半年，但股市年初的涨幅却远低于下半年。

马骏认为，起决定作用的是投资者预期的变化。他说，去年下半年，许多百姓看到别人炒股已经赚了100%甚至200%，于是竞相入市炒股或买基金，不仅动用银行存款，还向亲戚朋友借钱，甚至把住房抵押给银行。这样不理性的预期和行为,促使股市泡沫出现。因此，监管机构有必要调节暴利的预期，不要让大众再抱有赚100%或200%的心理，应引导他们把资金合理地分配到其他金融资产中。

至于A股市场的泡沫有多严重，马骏认为，A股整体价格“已经太贵”。他指出，A股2007年市盈率在20倍至30倍之间比较合理，但目前市盈率已接近27倍，近期如果再上涨10%就将达到上限，这必须引起监管部门的重视。

不过，国际投资者依然看好A股。马骏称，QFII（合格的境外机构投资者）的额度在境外供不应求。在香港，就有许多国际投资者排着长队要求QFII分给他们一点额度。