中国经济在昨天听到了两个久盼方至的好消息。央行昨天公布的10月金融运行数据显示，在股市分流的影响下，当月人民币储蓄存款减少76亿元，创下了自2001年6月份以来的首次月度储蓄下降，储蓄过高之沉疴初显康复之势；而当月新增贷款则狂跌至170亿元，创下了今年以来新低，仅为前三季度月增贷款平均额的1/18。

央行称，储蓄下降主要缘于股市的吸引力，当月证券公司客户保证金余额为6042亿元，比上月增加2161亿元。

对于急待启动内需的中国经济而言，储蓄率的居高不下一向被视为陈年难愈之顽疾，但股市的强大分流效应却似乎可能成为扭转这一态势的最后一根“稻草”。10月份人民币储蓄存款减少76亿元，惊现5年来的首次下降，其中活期储蓄同比减少21.6亿元，定期储蓄同比少增607.9亿元。同时，当月人民币储蓄余额为15.8万亿元，同比增长15.5%，也创下了去年4月以来的最低增速。

股市分流两千亿

央行坦承，此次储蓄下降主要缘于股票市场的分流，当月证券公司客户保证金余额为6042亿元，比上月增加2161亿元，增长了56%之多，而比去年同期更是增长了182.9%。

亚行中国首席经济学家汤敏(汤敏新闻,汤敏说吧)昨天向早报记者表示，目前很难判断10月的储蓄下滑是暂时性的还是趋势性的，“如果形成趋势，这绝对是一件好事，将逐步扭转目前中国间接融资过高的问题。”但汤敏认为，不能由此判断中国内需启动已经初见成效，毕竟资金主要改道至股市，而不是消费市场。

在北大中国经济研究中心教授宋国青(宋国青新闻,宋国青说吧)看来，本次储蓄下降很大程度上是季节因素，不可轻率作出什么乐观性的判断。

尽管宋国青向早报记者表示，10月的货币增速、贷款增速等数据并无什么节点式的新意，但当月新增贷款的规模下降之猛还是引起了市场的高度关注。

今年以来，新增贷款的居高不下一直令中国经济界深感忧虑，但“幸福”却突然而至。在9月新增贷款已大降1252亿元的基础上，10月新增贷款再次大幅减少了2031亿元，170亿元的新增额创下了今年以来新低。值得注意的是，今年前三季度月均新增贷款曾高达3000亿元，足见调控在压低贷款上的作用正逐步放大。

　贷款狂跌是暂时的

但无论如何，今年前10月新增贷款已约2.777万亿元，央行年初确定的2.5万亿元的全年目标早在8月底便已提前用完。新华社昨天发(行情 资讯)表评论文章称，即使后两个月依然紧缩银根，严控信贷规模，但全年新增贷款数创出近４年来的新高，几成定局。

中国工商银行安徽分行行长赵鹏向新华社表示，“在已突破全年预定目标后，央行可能实施了指标控制，10月份数据因此而得到技术性下降。”但他也强调，10月新增贷款的陡降只是暂时现象，不能反映出真实需求。后两个月，或许不能维持这一数字。

货币供应增速反弹

但在储蓄与贷款的“双降”之外，货币供应增速在连续4个月下降后出现反弹却也给中国经济提了个醒。10月末，反映社会总需求变化和未来通胀压力状况的广义货币M2余额达33.27万亿元，同比增长17.1%，增速高于9月底的16.8%。同时，这一增速也超过了年初确定16％的目标，也创下了增速连续第17个月超过目标值的尴尬纪录。

M2增速的回升强化了市场对央行仍可能收紧银根的预期，央行行长周小川上周末在德国法兰克福也表示，中国货币供应增速在一定程度上高于其应有水平。交易员称，持续增长的外汇占款导致货币供应量上行，并预计回收流动性仍是央行的重要任务。而就在本月初，央行刚刚宣布，11月15日再次上调存款准备金率0.5个百分点。