中国人民大学证券研究中心主任吴晓求教授日前表示，九个方面的变化表明，中国股市已不再是一个投机性、非理性融资和赌博性的市场，资本市场进入了新的发展阶段。

　　这些重大变化，一是发展资本市场的战略出现转型，提高到国家战略的高度，通过壮大资本市场，将进一步支撑中国的金融体系；二是不再单一地把好企业推向海外上市，市场制度结构悄然发生变化，股权分置改革使得所有股东有了统一利益基础和目标，关于发行、交易、信息披露、购并等一系列规则正在进行修订，资金存托管体系也发生了变化；三是市场功能正发生变化，估值功能在恢复，存量资源的调整功能得以实现，提高市场活力与效率的并购将是“流行色”；四是市场有效性在逐步提高，宏观政策的有效性在显现；五是公司股东利益实现机制正由“内部博弈”转向“市场博弈”；六是激励机制等将为公司长远发展提供平台；七是中国市场正从“货币式”走向“资产式”，强调产品的可交易性、可投资性；八是告别了价格无差异时代；九是经营机构风险源、风险结构、风险传递机制发生变化，切断了券商风险传递到市场的渠道。

　　吴晓求还认为，中国资本市场在不同阶段会面临不同的问题，现在所面临的主要问题已经转变为：股权分散化影响下建立有效的公司治理结构仍然是主要难题；虚假信息披露或者市场透明度问题仍很突出；操纵市场的主体悄然发生变化；由于资本市场面临的任务、问题、目标不同，监管模式也应发生变化，转向以透明度为中心的监管模式。新问题比老问题更复杂，需要在法律规则、监管理念等方面不断加强建设。(吴铭)

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