今年上半年，一位基金经理和记者闲聊时曾透露，如果广州控股大股东不处理掉10亿资金增持的流通股，他相信大部分基金都不可能“光顾”广州控股。而昨日，当长江电力宣布协议收购该部分流通股后，记者再与该基金经理联系时，他笑着回答：楼上的那只靴子终于落地了。

一度被市场叫好的大股东巨额增持何以令基金经理望而生畏？

根据中国证监会发布的《关于上市公司控股股东在股权分置改革后增持社会公众股份有关问题的通知》，6个月后，大股东增持的流通股即可在交易所挂牌出售。巨额增持就意味着限售期后可能面临巨额抛售，而谁都不愿意为大股东抬轿，这或许就是基金不愿“光顾”这类公司的重要原因。

事实上也是如此，截至2006年6月30日，广州控股前十大流通股股东中只有博时裕富一家主动投资的基金持有196.5万股流通股，另有两只指数化投资基金持有部分股份（属被动投资），其余都是非基金投资者。在股价表现上，广州控股自股改实施以来至昨日收盘，累计涨幅为12.9％，而同期上证指数累计涨幅高达54％，个股表现远远落后于大盘。

广州控股的情况在其他存在巨额增持的上市公司身上也不同程度的存在。动用40亿资金增持的宝钢股份、动用5亿资金增持的通宝能源、动用6亿多增持的白云机场股价表现均大大弱于大盘，其中通宝能源昨日收盘价甚至还低于股改复牌当日收盘价，而其大股东增持的流通股已经达到了总股本的20.81％。由于上述巨额增持股份都已解禁，市场担心大股东抛售，导致股价表现一直不佳，严重偏离了公司的内在价值。

而广州控股大股东向长江电力协议转让增持的全部流通股，同时长江电力承诺5年内不减持的行为，无疑消除了市场对大股东抛售增持股的顾虑，为解决大股东巨额增持公司遭遇的尴尬境地找到了一条可行的出路。