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中国企业海外上市不能因噎废食

  录入日期:2006年4月21日   出处:联合早报        【编辑录入:本站网编】

  最近,等待海外上市的中国企业特别是中国的民营企业感到忧心忡忡,一些民营企业的海外上市活动基本上停了下来。

  而中国中小型民营企业上市的首选之地新加坡,是否也会因为上市的新规而大受影响,确实值得各界所关注。

  事情起源于今年初,中国外汇管理局发布了一纸文告——《关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》,那些境内居民境外投资直接或间接设立、控制境外企业,应按照规定办理审批、登记手续。

计划上市企业都“有难”

  这样,那些准备以红筹股方式在海外上市中国企业,不管是民营企业还是国有企业,这下都“有难了”,因为按照这样的规定来操作,既增加了上市公司审批的麻烦,也增加了上市等待的时间,甚至增加了上市的成本。

  另外,这对于急待资金发展业务的中国企业,也是一个不小的冲击,因为大多数中国企业,目前是以红筹股方式在海外上市的,也就是在海外成立一家控股公司,再收购其在国内公司资产,控股公司然后在海外上市。

  虽然许多丑闻与红筹公司有关,例如本地的中国航油丑闻,但是,丑闻也好,资产向海外流失也好,问题并不是在企业上市的本身,根本上是与公司的治理有直接关系。企业治理不好,不上市,或者公司是在国内经营,同样也会出问题。

  从2001年至2003年,中国民营企业经历了海外上市的黄金时期,因为中国取消了中国企业海外上市的“无异议函”,其实,这些年在新加坡上市的红筹企业当中,有相当多素质不错的中国民营企业,比如大众食品等等,这些公司在海外筹集到资金用于发展中国国内业务,每年也给投资者带来丰厚的股息回报。

仔细算一算的“账目”

  所以,中国监管当局在考虑严格控制国有资产海外流失的时候,是否也应当考虑,到底是企业海外上市造成更多的国有资产外流,还是有更多的国外资金流入国内,为企业的发展,为中国经济的发展添砖加瓦。这是一笔需要仔细算一算的“账目”。

  企业上市,特别是企业在海外上市已经没有什么理论上的障碍,上市既为企业获得融资,也为企业进入国际市场提供跳板和平台,以新加坡来说,即使是以色列这样的非亚洲国家,也有企业为了进入亚洲市场而选择在新加坡上市,据我所知,中国企业选择在新加坡上市的一个巨大好处,就是可以以新加坡为据点,向东南亚市场进军。

  因此,如果因为企业治理问题而对它们海外上市活动采取过度矫正的方法,其结果只会打击中国企业海外上市的正当要求,为企业在国际市场上的发展捆上手脚。


 


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