证监会日前发布《上市公司证券发行管理办法(征求意见稿)》，其中释放出来的政策信号是，再融资将在“五一”后正式恢复。按照“新老划断”三步走的股改路线图，“五一”后先放行定向增发、股本权证的远期再融资，然后推出公开再融资，接下来就是全流通式的IPO。

据接近管理层的人士透露，上述“征求意见稿”公布之后，股市反应良好，上证指数不断创出新高，已经接近1400点左右。因此管理层有关权威人士认为，“新老划断”三步走的时间表可以大大提前。

大蓝筹排队海归

据有关资料统计，今年已经有十多家在境外上市的大型蓝筹公司宣布了在国内发行A股的计划，这些拟定中的新股发行总额超过680亿元人民币。

据相关公司的公告披露，包括中国国际航空、中国铝业、广深铁路、重庆钢铁、北京北辰、大唐国际等公司，今年计划的A股招股规模可能达到350亿元人民币。其中，中国铝业计划募资80亿元，国航计划发行约67.5亿元A股。上述350亿元尚不包括中石油计划发行的55亿股A股，计划筹集资金330亿元人民币。两项相加，今年排队等待发行新股的融资额高达680亿元。如果加上建设银行、交通银行以及工商银行的A股发行，业内人士估计，融资规模可能高达1000亿元。

据了解，许多大型蓝筹公司都做好了新股IPO的方案，目前只等待管理层签发通行证就可以陆续登陆A股主板市场。

大机构积极备战IPO

在上述“征求意见稿”出台之前，不少专家学者和机构人士均认为，近年来，中国人寿、中国石油、交行、神华和建行等相继在境外上市，造成优质大盘股流失，国内资本市场出现边缘化趋势，金融界人士迫切希望改变这一局面。

国家有关管理部门显然也认识到了这一点。去年11月，国务院批转证监会《关于提高上市公司质量意见》，要求全力提高上市公司质量；此后，证监会有关负责人表态，要采取有效措施促进上市公司提高质量；国资委有关负责人近日表态，要大力推进央企改制上市，使优质资源向上市公司集中等等。最近，上海证券交易所进一步宣布，将优先安排大型海归公司上市融资。

据记者了解，目前许多券商投行、基金公司、保险公司及其研究机构都在积极备战全流通条件下的IPO发行，不少私募机构也在积极筹集资金准备迎战IPO发行高潮。一保险公司资产管理人士告诉记者：“如果A股的IPO发行迟迟不能恢复，我们将大力投资香港市场的国企股，因为QDII已经开闸，而且香港国企股的价格还低于A股。”

靴子掉下总有响声

随着上述“征求意见稿”的发布，投资者认为“新老划断”的靴子总算掉下来一只，等到IPO新股正式发行的时候，第二只靴子将最后掉下来。

华泰证券分析师姚诚认为，如果在上证指数1300点左右恢复新股发行，可能对市场的股价结构冲击较小。但是如果恢复新股发行的时候，上证指数在1500点甚至更高的位置，则市场将受到一定的影响，可能引发中期调整。

姚诚认为，恢复IPO发行是迟早的事情，投资者必然将资金投入到更廉价、更优质的上市公司股票上，这是一个大趋势。