再融资冲动萌发

　　为了不错失机遇，在最有利的时机买入土地，房地产企业普遍表现出强烈的融资冲动。招商地产在2005年年度公告中表示：“目前，公司处于快速发展的阶段，为把握市场机遇，公司逐步加大对房地产业务的投资，因此也面临着不断增加的资金压力。”按照资金使用计划，招商预计2006年产生的资金需求约为25亿元，筹集资金的主要手段为争取成功发行16.5亿元可转债，另外，银行贷款净增8.5亿元。

　　在2005年年报中，万科也表示，计划在2006年进行一次股权融资。

　　日前，金地集团总裁张华纲在上海接受沪上媒体采访时透露，金地正计划在国内A股市场定向增发，并将在不久后首次尝试跟境外机构的项目合作。此前，金地已申请发行10亿元短期融资券，尚在等待有关部门的审批结果。

　　在海外上市的房地产企业同样也展示了融资冲动，3月底，在香港上市的上海置业（1207.HK）表示，公司正计划发行1.50亿美元7年期债券。负责安排此次债券发售的是和上海置业保持着良好合作关系的德意志银行以及摩根士丹利。这是上海置业不到半年时间里第二次发债融资。去年年底，上海置业发布公告发行5年期可换股债券，共募资3.86亿港元。

复地首创已完成再融资

　　在众多企业的此轮再融资潮流中，复地、首创置业已然先行一步，在近期完成了再融资计划。

　　复地集团3月24日的公告显示，公司与摩根士丹利签署了一份与配售有关的股份配售协议，共配售1.466亿股新H股，按每股H股港币2.82元配售予投资者。与配售协议日前的最后一个交易日收市价相比，配售价折让了约4.4%。配售所得的款项净额估计约为港币4.05亿元。

　　复地集团于2004年2月6日在港上市，当时共发行6.38亿股H股。随后，复地行使超额配股权，额外发行约0.95亿股H股，公司额外募集资金2.23亿港元。加上此前已在香港H股市场成功融资15亿港元，复地在港融资总额高达17.23亿港元。目前，摩根士丹利等国际基金正在与其共同开发多个楼盘。据悉，此次成功配售后，复地集团的总股本数将由原来的22.06亿股扩大到现在的23.53亿股。按2月25日开盘价计算，股票市值约为67.66亿港元。

　　而在此前的1月27日，首创置业也已在香港股市成功配售1.13亿股。

融资目的皆指土地储备

　　从采访的情况看，此轮再融资潮流的融资目的皆指土地储备。

　　上海置业目前开发的项目包括位于上海卢湾区的华府天地，绿洲系列楼盘以及罗店新镇项目等。上海置业计划今年向上海以外的一些发展潜力较大的城市寻找机会，目标城市包括广州、深圳、南京、杭州、武汉、重庆、成都等。

　　按照计划，上海置业目标是成为上海第三大地产商，这一目标的达成需要大量资金支持。

　　该公司的公告显示，全部新发债券由包括大摩、瑞银在内的国际知名投资机构认购。公司加强与投资银行进行融资方面的合作，主要目的是继续拓展内地房地产市场。

　　万科的报告显示，公司预计2006年用于土地和工程建设的资金需求将约200亿元。为满足资金需求，该公司将充分运用财务杠杆，探索新的创新模式。