房企们正在加紧补血，在冬季来临之前“储粮备荒”。

　已经在A股上市的大中型房企发债速度提升，还没有获得上市地位的中小房企则加速在港股上市。

  2018年尚未结束，已经有11家与房地产行业相关的内资公司赴港上市，IPO数量创下近年来的新高。

　　债券市场同样升温，根据数据统计，截止2018年11月21日，A股上市房企发行的人民币债券总额已经超过2000亿元，这或许与近期的政策松动有关。

　　十年一个轮回，上一次港股单年上市房企家数超过10家还要追溯到1997年亚洲金融危机期间。以下为按照行业分类，1991年至今历年港股房企上市数量。

　　11家房地产相关公司赴港上市，年内融资突破200亿港元

　　翻查港股IPO记录，今年赴港上市的房地产相关公司有两个显著的特点，一是物业管理公司和交易服务商集中上市，二是房产开发企业以中小型开发商为主。

　　今年在港股上市的房地产相关公司达到11家，合计融资208.89亿港元。其中，房地产开发商共有5家。尽管今年港股整体行情较为低迷，一些质地得到市场认可的房地产开发商融资规模仍然相当可观，募集资金规模最大的正荣地产，达到41亿港元，美的置业募资额也达到32.4亿港元。

　　接下来我们以5家新上市的房地产开发上市公司为主，看一下2018年以来上市房企的资产、负债率情况及营收情况。

　　负债率偏高，上市融资降杠杆

　　以下为港股新上市的5家房企整体的资产及负债率情况：

　　截止2017年年底，5家房企的资产合计2806.93亿元，较去年同期增长46.51%；负债合计2454亿元，较上年同期增长43.03%。整体的资产负债率先升后降，2015-2016整体资产负债率由87.8%上升至88.54%，随后2017年又下降至86.9%，整体负债率波动较为平稳。

　　从单家数据来看，5家房地产开发公司仅大发地产的资产负债率较上年同期上升的2.68个百分点，其余四家的资产负债率均处于下降状态。截止2017年末，资产负债率最高的是恒大集团控股，为90.24%，最低的是弘阳地产，为79.54%。美的置业的资产负债率降幅最大，下降5.42个百分点，但整体的资产负债率仍接近90%。

　　截止2017年末，5家新上市的房地产商合计营收超过500亿元，较上年同期增长35.09%。净利润合计48.27亿元，较上年同期增长49.89%。具体情况如下：

　　根据数据显示，5家房企的整体毛利率2016年下降之后，2017年回升至25.97%。

　　单家来看，5家房企中弘阳地产的总营收在2017年出现了下降，由2016年的87.78亿元下降至2017年61.53亿元。大发地产2017的总营收较上年增长较多，由2016年的7.05亿元增长至45.7亿元。

　　净利润方面整体保持增长趋势，但弘阳地产和大发地产的净利润均在2016年出现下滑，随后2017年大幅回升。

　　毛利率方面，截止2017年末美的置业和弘阳地产的毛利率较上一年分别提升4.89%和11.46%，其中，毛利率最高的为弘阳地产，达到40.58%。但其余三家的毛利率均出现了不同程度的下降。

　　除了赴港上市融资之外，已经在A股上市的房企今年发债规模明显提升，根据数据统计，较去年同期攀升超过七成。

　　2018年至今：A股地产公司合计发行企业债超2000亿

　　根据数据，按照证监会房地产行业分类，2018年年初至今共有44家房企共计发债2046.29亿元，发债总金额较去年同期上升77.13%。具体情况如下：

　　2018年至今发债最多的是万科A，共计发行债券283.19亿元。除此之外，发债过百亿的房企公司还有4家，分别是金地集团、招商蛇口、新城控股和华夏幸福，分别发行债券185亿、130亿、117.53亿和113亿元。

　　周期循环，四季交替。2015年，内地债券市场向房地产开闸，成为大型房企巨量廉价补血的大渠道，随着政策收紧2017年债券发行量萎缩。债市水泵马力再度增强，是否意味着市场已经开始发生某种方向性的变化？

（文章来源：面包财经）