2008年全球金融危机让很多投资企业并未完成与PE签约时的对赌协议，在近日举行的私募论坛上，PE总裁们表示：此次国内众多私募并没有采用收回企业股权的方式，而是更多积极的方法解决对赌的问题，与与所投资企业共度难关。

　　运用打折回购在项目上止损 或重新股权转让平亏

　　同创伟业创投公司董事长郑伟鹤表示：他所管辖的未完成业绩企业的处罚目前还没有进入实际操作阶段，但他认为：面对突如其来的危机，私募公司要跟企业有一个沟通。

　　郑伟鹤说：对赌过后，成为空头股东，无法运作，是谁也不希望看到的结果。假设是属于急剧下滑、缺乏投资信心，面对这样的情况，PE要运用打折回购回去，在项目上要学会止损，并做出正确判断。

　　但假设企业 09年的运作情况很好的，可以以09年为基础，再进行一次融资或者做股权转让，把多出的钱返还给第一期的投资，运用股权转让的方式也不影响企业发展。希望用股权转让的融资，对前面的亏损进行补偿。

　　还有一种情况下，是波动不太大的企业，有一些企业愿意履行对赌协议，做股权调整或是做现金安排。

　　延长对赌协议两年 与企业共度难关

　　天堂硅谷创业集团公司总裁吉清表示：这一年来，的确有国内经济下滑造成订单取消影响所投公司业绩的情况发生。以天堂硅谷为例：他们方法就是暂不施行对赌协议，并对赌协议延长两年，PE对企业重新有一个合理的评价，延长两年，如果这两年企业完成了业绩，PE将也不转股。

　　吉清说：还有一种情况，假如企业出了大问题。PE也会根据公司的运行情况，跟企业在一条船共度难关，帮助企业引进一些创投资本，引进龙头产业来扶持企业，并安排融资、银行担保，增强PE的增值服务能力，帮助企业。

　　具体行业具体分析 行业有重大的问题PE退出

　　通联创投公司副总经理袁强表示：金融危机中每家投资公司单位或多或少都会碰到这样的问题，只不过大小的问题或者对赌协议怎样实施的问题，他的建议是：具体问题具体分析，私募基金与企业认真坐下来沟通，

　　但假设有一些行业性出现重大的问题的话，私募基金可能从另外一个方式去判断，退出去。例如通联创所投的一家设备制造企业，因为转型的问题推迟了发货，并是不是行业并与企业的责任，PE也充分理解。并在担保、银行的融资方面、现金流、产业升值方面更多服务，帮助企业做一些事情。

　　企业现金流出现枯竭但诚信好 PE追加投资

　　而遇到投资的企业没有完成对赌协议，但是现金流出现枯竭，假设诚信好的企业，PE也会考虑追加投资。

　　成都新兴创投总经理魏建平表示：很多企业收到金融危机的影响，但是作为PE投资人的利益也要保障。很多企业去年亏损，但是可能今后利润会有所增长增长，在这样的情况下，PE可以把对赌时间延长，今后把08的损失弥补，这样的方式对私募的利润也有所保障。

　　假设出现现金枯竭情况，也可以用欠款形式来操作，私募象企业提供借款，追加投资。