董事长朱江洪和总经理董明珠在此次股权激励中分别获得226万股激励股份，账面收益逼近4000万元。

 
    随着年报披露数量的增多，我们发现，实施股权激励的公司不仅业绩高于行业平均水平，高管薪酬更是让其它上市公司望尘莫及。高薪正在成为一个社会化的热点问题。本报今日刊发此文，希望能够引起业界的反思：我们的股权激励制度是不是有进一步完善的余地。欢迎社会各界来稿讨论。

　　随着年报纷纷出炉，除了受到国际金融危机影响的业绩，上市公司高管年薪问题也成为焦点。中国平安董事长马明哲此前已宣布“零薪酬”，那么在马明哲缺席的情况下，谁将拔得2008年最高年薪的头筹呢？

　　近日，诸如国泰君安人均百万年薪以及华发股份董事长723万年薪等，都成为各界关注的焦点。然而，这与格力电器董事长朱江洪通过股权激励而获得的收入相比，还有一定的差距。

　　日前，格力电器股权激励计划实施完毕，董事长朱江洪和总经理董明珠在此次股权激励中分别获得226万激励股份，账面收益逼近4000万元，或将成为今年高管薪酬第一名。

　　2月26日晚间，记者采访格力电器一名高管时得知，公司将在4月底启动董事会换届，但其对于公司高管是否将成身价最高者，则不予置评。

　　股权激励再次造就高管千万薪酬

　　在2007年的“中国上市公司高管身价排行榜”中，中国平安董事长马明哲以6616.1万元、高出其他入选者至少4000万的绝对优势排在榜首，当选当年身价最高的上市公司高管。

　　实际上，当时马明哲的高薪主要来源于股权激励所得。资料显示，2007年，马明哲税前工资为481.19万元，股权激励计划的奖金则高达6132万元。而股权激励奖金由来则要追溯到2004年开始的为期5年的虚拟股权激励计划。也就是说，马明哲当时6600万年薪中，底薪也仅仅只占到7%，而93%都是通过股权激励所得。

　　今年，在资本市场或将再次上演数千万年薪的神话，这次的主角在马明哲的“零年薪”后，变成了格力电器的董事长朱江洪及总经理董明珠。与马明哲相似的是，格力电器的高管们也是通过股权激励获得巨额年薪。

　　格力电器在2005年12月23日公布股改方案，公司控股股东珠海格力集团除支付股改对价外，还作出了特别承诺，将从所持股份中划出2639万股的股份，作为格力电器管理层股权激励计划的股票来源。

　　2007年格力电器净利润达到6.1亿元，大股东珠海格力集团将按当年年底的每股净资产值作为出售价，向公司管理层出售713万股。

　　之后，该公司于2006年7月11日、2008年7月11日相继两次实施了每10股转增5股的利润分配方案，激励股份数量相应调整为1604.25万股，每股出售价格相应调整为4.494元。

　　今年2月13日格力电器公告，对包括董事长朱江洪、副董事长兼总裁董明珠在内的1059人股权激励实施完毕，激励股份为1079.75万股。激励股份的股份性质为有限售条件流通股，限售期至2009年3月8日。

　　公司高管和职工是否会在解禁后抛售股份？格力电器上述高管对此表示，抛售与否是持股人的自由。公司董事长朱江洪和总经理董明珠在此次股权激励中分别获得226万股激励股份，以昨日收盘价24.03元计算，分别获得账面收益3780万元。至此，董明珠持有公司股份总数累计为701.9万股，“打工女皇”身家增幅近50%。

　　去年格力电器高管薪酬在百万元，无论今年上涨或下降，加上股权激励所获收益，朱洪波和董明珠或将继马明哲之后，拔得今年高管薪酬榜单头筹。

　　董事会四月启动换届

　　激励模式难再复制

　　格力电器股权激励实施后，有业内人士尽管认为“这是格力管理层应得的”，但他同时表示，以如此低价从大股东手中买得股权“日后已不再可能”。

　　截止到今年5月份，格力电器本届董事会将到期。格力电器上述高管告诉记者，公司会在4月底启动董事会换届。

　　股改之前，由于格力与大股东的“商标权之争”，集团董事长三易其主。为了保证上市公司运营的稳定，根据此前的股改方案，大股东格力集团曾向上市公司做出三项承诺，其中之一就是在2006年格力电器董事会换届选举中，将继续支持朱江洪担任格力电器董事长。

　　今年5月，朱江洪的董事长任期将至。但是与三年前不同，如今的大股东格力集团经过三年转让股份和不断减持，已经从三年前的绝对控股50.28%降至目前的22.58%，朱江洪能否连任仍存悬念。

　　事实上，国务院国资委2008年年底已经出台了关于加强央企股权激励规范与监管的文件，估计日后上市公司股权激励的门槛会提高。国资委在公布有关股权激励封顶的通知时，明确设定国企高管股权收益原则上不得超过授予时薪酬总水平的40％。

　　据悉，近日一份由人力资源和社会保障部制定，旨在进一步规范所有国有企业负责人薪酬问题的政策文件已基本完成，文件的全称是《国有企业负责人薪酬管理办法》。

　　南开大学公司治理研究中心研究员、人力资源系主任袁庆宏在讲到规范高管薪酬的时候讲到，在华尔街金融高管的薪酬中，股权激励占了很大比例，过度的激励诱发“道德风险”，最终导致华尔街的危机。以倒掉的雷曼公司为例，其首席执行官里查·福尔德从1993年到2007年，共计获得4.66亿美元的收入，其中其他股权收益部分占了整个收入的78%。