H股股改无须修改上市规则
录入日期：2005年11月28日
出处：中国证券报
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是否进行和何时进行取决于国内实际情况
□记者 黄立锋 深圳报道
在25日领汇基金(0823.H K )的上市仪式上，就近日市场上流传的关于香港上市H股公司股改消息，港交所(0388.H K )上市委员会主席郑慕智、企业传讯部主管罗文慧等高层接受了本报记者的采访。
他们表示，消息纯属流言，值得注意的是，即使H股进行股改，也只是上市公司股东之间的问题，并不需要港交所修改《上市规则》。
郑慕智等还对港交所上市审批的程序等进行了解释，企业申请到港交所上市需要不少于5道审批程序，最多时需要回答677个问题，审批程序非常严谨。
只是上市公司股东之间的问题此前香港市场有消息称，港交所正和香港证监会商议H股股改事宜，港交所并考虑修改《上市规则》，为股改上市公司股改提供指引。这一消息引发了市场对于H股市场可能因过度供应而大幅下跌的担忧。
郑慕智表示，H股是否进行股改和何时进行、如何进行取决于国内实际情况和国内有关部门，并非香港所能决定。而股改对香港H股市场的影响，郑慕智表示，取决于H股公司在公司章程中对于在股权分置改动情况下如何处理有关股份的安排，但这并不表示需要香港修改有关《上市规则》，并且目前该规则没有什么需要修改的地方。
罗文慧则表示，每一家H股公司上市时，其公司章程内一定会有对于H股、内资股权利义务及日后内资股转成H股所需程序安排，不过每一家上市公司的公司章程对于这些的规定可能都不一样。对港交所来说，H股股改是上市公司按照各自公司章程股东进行内部协商的问题，港交所所能监督的是，上市公司有否违反公司章程。他承认港交所、香港证监会会定期和不定期与中国证监会会晤，有时话题也会涉及H股股改事宜，但没有透露目前是否达成任何实质性决定。至于股改进行后对H股市场的影响，罗文慧指出，不同公司的公司章程不一样，可能的安排也就不一样，因此应该具体分析，不能一概而论。而港交所企业传讯部副总监陈涓涓则提醒记者，国际上大型上市公司股份全流通，几乎从来没有过大股东减持导致股价波动的案例，因为大股东不会轻易放弃自己的控股权，并且要减持也只会通过配售进行。对于H股公司，陈涓涓说，大型H股公司都是国家控制的重点行业，国家恐怕不会那么轻易放手，就算放手也不会愿意贱卖资产。
上市审批工作非常严谨港交所上市结果方面的透明度一直受到外界的攻击，而最近美国证监会主席考克斯关于国有企业舍纽约等海外市场而选择港交所上市的有关评论，更令外界对于港交所审批制度是否严谨产生怀疑。
对此，郑慕智表示，今年至今港交所上市科共收到54个上市申请，其中46家成功上市，8家于申请后停止申请程序。他说，82％的审批个案需要回答不到300个问题，最高个案则需要回答677个问题，并非外界传说的要回答超过2500个问题，创下677个问题之最的公司是因为申请过程中改变了申请架构，需要重新再审批，这表明港交所的审批工作是高效率的；不过，70％的申请个案需进行不少于5次的审批程序，这反映上市审批工作非常严谨。
对于上市委员会的改革，郑慕智透露，由于部分上市规则赋予法定权力的修改尚未完成，且有一宗涉及上市委员会的诉讼案件仍在进行，在这些不明朗的因素下，上市委员会的改革需暂停进行。不过，他表示，现在的上市审批程序并没有大问题，看不到有急切的需要去改革上市委员会；但由于审批工作量日渐增加，可能会将上市委员会由目前的25个委员增加到至少30个。
对于上市委员会成员人选的决定，郑慕智表示，上市委员会会综合考虑现有成员的结构，看看现在有多少市场参与者、执业律师、审计师和其他专业人士，再决定新加入成员。
对于港交所上市审批程序，罗文慧对本报记者进一步表示，上市委员会是一个完全独立的机构，包括郑慕智主席在内的整个委员会都是独立的，都不是港交所行政人员；一般申请个案都是港交所上市科进行前期工作，将所有材料准备好后再提交上市委员会独立决定。
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