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在新加坡畅游的“杨子江造船”

  录入日期:2008年8月15日   出处:理财周报        【编辑录入:本站网编】

    3名10亿富豪,任元林头功领赏28亿  

    新交所第一只全球发售的中国IPO;

  新交所上市中国企业最大IPO;

  新交所近年最大IPO;

  中国民营造船企业海外融资最大IPO; ……

  2007年4月18日,一家名不见经传的中国民营企业扬子江造船控股有限公司在新加坡证券交易所挂牌上市,成功发行11.42亿股,募集资金55亿元人民币。扬子江造船的上市创下新交所自开市以来多个第一。

  在这些第一的背后,更加不可思议的是,扬子江造船成为了一台名符其实的造富机器。搭载在这条上市大船的很多人,包括任元林、王东、项建军、任锦华、丁克平,都成为了亿万富翁。其中,作为扬子江造船的公司董事长和执行主席,任元林更是以28.6亿的身家,赫然居于国内各大富豪榜前列。

   改制造英雄

  今年54岁的任元林和很多同龄的人一样,没有机会直接就读大学。1973年高中毕业后,他进厂做学徒,然后又通过自己的刻苦努力走出去读书进修,进修之后再回到工作岗位。这样的“劳模式”的成功人士,是出生在那个年代的特定产物。

  对于任元林来说,似乎并不存在第一桶金的问题。因为在1999年全国国有造船企业改制之前,他一直在国有造船企业中就职。1997年开始,他出任造船厂厂长,曾任江阴市第十一、十二届政协委员,曾获无锡市优秀民营企业家、江阴市优秀企业家称号。虽然他各方面表现出色,荣誉很多,但总体来说仍然属于默默耕耘型人物。

  1999年江苏扬子江船厂在全国国有造船企业中的率先成功改制。改制的成功使得这家企业从一家年销售1亿元、利润100多万元、经营修造中小型船舶和拆船等业务的集体企业慢慢成长为一家年销售达15亿元、利润达2亿元、以造船而闻名的股份制企业。从此,任元林逐渐出现在资本市场的视线当中,而且日益耀眼。

  “在扬子江改制过程中,任元林功不可没。”这一点在扬子江造船厂几乎是所有人的共识。

  任元林对造船厂的生产要素进行了整合。面对工厂30万平方米厂区和700米岸线水域内修、造、拆船业务交叉集中的复杂情况,任元林大刀阔斧地进行了改革。他取消了修船,搬迁了拆船,利用约一个亿的改制筹集和产业调整出售原有资产的资金,对现有的生产设备进行了改造。

  企业改制之后,任元林一改过去以造驳船为主的发展策略,重新进行市场定位,形成以欧美市场为主、以建造集装箱船和海洋工程船等出口船为主、以取代原欧洲和东欧地区建造的1000TEU至3000TEU集装箱为目标的自主生产经营体系。通过定位的调整,江苏扬子江造船厂避免了与两大国营造船集团下的几个大厂的竞争;避免了与江浙一带同类船厂的竞争;避免了与欧洲及东欧地区船厂的竞争。

  为了拓展扬子江的业务,任元林将自己的眼光跳出了国内。很积极地和外商谈判,接洽业务。“即使在‘非典’期间,他也利用各种通信方式,与外商保持联系,成交了一些新的船舶品种。”这件事情令他的客户、德国著名的PD航运公司一直都很佩服。

  德国PD航运公司首次在中国选择船厂造船时,就选择了与扬子江船厂合作。但是,当时由于成本增加,PD航运公司又把价格压得很低,这让扬子江面临着很大的压力。不过,任元林还是决定按合同办事,没有毁约或涨价,并提前交船。这使得PD公司对扬子江产生了信任,又把28条船的业务交给了扬子江船厂。“这批市值10亿美金的业务满足了扬子江新旧船厂2-3年的造船任务,保证了企业的稳定发展。”任元林称。

  经过改制过程中的一系列改革,扬子江造船厂得以快速地发展,形成了年造船120万载重吨的生产能力和年销售60亿元、出口创汇6亿美元的经营规模,成为中国十大造船企业之一。这样的发展为扬子江上市创造了良好的条件。也为任元林成为造富设计师创造了条件。

  造富机器

  扬子江造船厂能够创纪录地在新加坡上市,企业基本面优异是一部分原因。推动其上市的背后力量也不可忽视。

  导演了这家中国民营造船企业海外融资大戏的“海外资本推手”是新加坡ICH资本集团(ICHCapital)。

  除了扬子江造船厂,江阴利泰装饰材料、江苏裕廊化工、山东工友等民营企业也都是在ICH的推荐下先后在新加坡交易所、德国证交所上市。在ICH的推动下,这些企业在上市过程中都得以顺利通过了前期私募,并在上市前后获得了令人满意的超额认购和丰厚回报。

   现在全球经济的前进道路可谓浓云密布,任何大的闪失都会连累造船业。而且对于民营企业来讲,本身生存就面临着诸多的天生不足。尤其是在造船行业的生存更是挑战不断。由于造船行业是国家限制发展的行业,所以至今仍然有相当多的不符合市场发展的对造船设备限制的规定存在。国有造船企业可以享受的政府补贴对民营企业就没有。此外,基础很薄弱的民营造船公司不得不面对原材料涨价、货币升值的风险。

  但是,仍有很多分析师认为,虽然中国的造船行业长期处于国有企业垄断,中船集团和中船重工曾经是掌控中国造船业的南、北两大巨头。但这种垄断状态正在被打破。由于货轮数量仍然不足,未来几年造船业都不愁没生意做。

  像不少造船厂一样,扬子江船厂也将生产重心放在运输燃料和原材料的货轮上,一定程度上正是中国在推动此类货轮的需求急剧增长。船舶运营商们一心想利用运费高企的机会大挣一笔,因而纷纷订造新船,不过这些船也要数年之后方能交付使用。

  基本面良好,加之其为富时海峡时报中国指数的成份股,扬子江造船厂吸引到了一些中国合格境内机构投资者(QDII)的关注。

  瑞士信贷分析师海德•阿里(Haider Ali)曾经表示,若QDII投资新加坡股市,就有可能选择像扬子江船厂这样市值大、流动性好的股票。阿里从去年11月底开始跟踪扬子江船厂的股票,他将该股的评级定为“强于大盘”,将该股未来12个月的目标价定为2.45新元。然而,也有一些分析师认为,扬子江船厂的指数成份股身份一开始会为其吸引到投资者,但在此后还是要回归到基本面上。

  根据瑞士信贷的预测,扬子江船厂2008年的预期市盈率为18倍,而中远投资为21倍,新加坡的吉宝企业(Keppel Corp.)则为13.5倍。瑞士信贷预计扬子江船厂2008年的盈利将比2007年增长一倍,而中远投资预计将增长86%,吉宝企业则增长15%。

  “扬子江造船厂这些企业太优秀了,但在国内却比较难上市。批准、审核等程序都相对比较复杂。在新加坡上市就简单多了,只要达到上市要求,从前期私募到挂牌上市,时间不会超过九个月。”新加坡ICH资本集团总裁卓侨兴在谈及推动扬子江等民营企业上市的原因时,这样对记者说。

  “扬子江造船到新加坡上市就是新加坡资本市场“求大”的一次尝试。在2007年它决定上市时,董事长任元林最终选择了新加坡。从企业自身来说,扬子江造船厂主要客户来自于德国、美国及其它欧洲国家,而且订单数额巨大。由于新加坡地处太平洋(601099,股吧)与印度洋航运要道马六甲海峡的出入口,本身就是船业与航运中心的代名词,是重要的船厂和航运企业放大品牌的重要市场。航运、机械和地产是新加坡的强势板块。”瑞士银行投资银行部中国区主席蔡洪平说。

  2007年4月18日,扬子江造船在新交所成功挂牌上市,募集资金55亿元人民币,成为中国企业在新加坡上市首发融资规模最大的一家。相辅相成地,扬子江造船在新加坡成功上市,突破了新交所开市以来的多项指标,也大大提升了新交所在全球资本市场的影响力。

   据理财周报记者了解,自中远投资于1993年率先在新加坡上市以来,截至2008年财年第一季度,新交所760家上市公司中,外国公司已达290家,占到38%。其中,中国内地企业(亦称龙筹股)已达141家,总市值达451亿新加坡元,占新交所上市公司总市值的34%。

  在这些上市企业中,依据截至目前的市值看,已经诞生了超过100位的身家过亿的新富,其中身家超过10亿的新富有24个家族,这其中就包括了扬子江造船厂的任元林、王东、项建军三人。任锦华、丁克平二人的身家也达5亿左右。扬子江造船厂成为了名符其实的造富机器。

  “造船业是一个对技术要求非常高的行业,所以我们非常需要人才。”高中毕业之后未能直接去读大学的任元林对此感触颇深。这也是任元林自任扬子江造船厂厂长以来一直求贤若渴的重要原因。

  2003年底,任元林为了聚集大批的人才,在《中国船舶报》上发表信息,以40万元的高薪招聘副总经理,这在当时相当于开出了天价。这一举动轰动了造船界。

  资本市场里的龙船

  扬子江在新加坡上市以后,由于创造了多项第一,并且凭借着中国经济的强劲增长以及造船业的繁荣兴旺立即吸引了大批投资者。

  在扬子江股价回调之后,目前很多分析师感到其未来的吸引力。他们表示,目前扬子江船厂的2008年预期市盈率与利润增幅之比低于在新加坡上市的“同胞”──中远投资(新加坡)有限公司。后者是中远集团旗下的一家子公司。分析师很看好扬子江的主要原因是其良好的基本面,因为以订单计算该公司是中国最大的非国营造船厂。

  现在全球经济的前进道路可谓浓云密布,任何大的闪失都会连累造船业。而且对于民营企业来讲,本身生存就面临着诸多的天生不足。尤其是在造船行业的生存更是挑战不断。由于造船行业是国家限制发展的行业,所以至今仍然有相当多的不符合市场发展的对造船设备限制的规定存在。国有造船企业可以享受的政府补贴对民营企业就没有。此外,基础很薄弱的民营造船公司不得不面对原材料涨价、货币升值的风险。

  但是,仍有很多分析师认为,虽然中国的造船行业长期处于国有企业垄断,中船集团和中船重工曾经是掌控中国造船业的南、北两大巨头。但这种垄断状态正在被打破。由于货轮数量仍然不足,未来几年造船业都不愁没生意做。

  像不少造船厂一样,扬子江船厂也将生产重心放在运输燃料和原材料的货轮上,一定程度上正是中国在推动此类货轮的需求急剧增长。船舶运营商们一心想利用运费高企的机会大挣一笔,因而纷纷订造新船,不过这些船也要数年之后方能交付使用。

  基本面良好,加之其为富时海峡时报中国指数的成份股,扬子江造船厂吸引到了一些中国合格境内机构投资者(QDII)的关注。

  瑞士信贷分析师海德·阿里(Haider Ali)曾经表示,若QDII投资新加坡股市,就有可能选择像扬子江船厂这样市值大、流动性好的股票。阿里从去年11月底开始跟踪扬子江船厂的股票,他将该股的评级定为“强于大盘”,将该股未来12个月的目标价定为2.45新元。然而,也有一些分析师认为,扬子江船厂的指数成份股身份一开始会为其吸引到投资者,但在此后还是要回归到基本面上。

  根据瑞士信贷的预测,扬子江船厂2008年的预期市盈率为18倍,而中远投资为21倍,新加坡的吉宝企业(Keppel Corp.)则为13.5倍。瑞士信贷预计扬子江船厂2008年的盈利将比2007年增长一倍,而中远投资预计将增长86%,吉宝企业则增长15%。 


 (注:本网在此转引公开发表的资料,并不代表本网赞同原文的观点,本网也不对原文的内容负责。)


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