分析认为，中石油今日上市后，短线存在炒作的机会，投资者适当价位介入后，应注意及时抽身，同时超过40元，风险将加大，建议关注换手率，如换手充分，短线应有机会。

　　本报讯 (文/表　记者刘新宇)市场高度关注的中石油(601857)终于在今日迎来上市，中石油此次公开发行共40亿股A股，每股定价为16.7元。A股发行募集资金总额为668亿元。扣除相关费用后，A股发行募集资金净额超过662亿元。分析师普遍认为，中石油的合理价格在40元以内。

　　中石油(0857.hk)上周五在香港市场收于19.60元，跌1.51%。

　　将复制神华走势？

　　中石油上市后的走势无疑是投资者最为关注的热点，而早前回归的建设银行(601939)、中国神华(601088)等超级权重股的市场反应也给中石油充分的想象空间。

　　广州证券分析师林穗林在接受本报记者采访时表示，中石油极有可能会复制中国神华上市前几日的走势，强势上扬，但在持续时间上可能会短一些，林穗林认为，目前市场可炒作的热点太少，中石油必定会吸引相当的人气，大量资金涌入不可避免。

　　广发证券分析师李竞华乐观地认为，市场会因中石油的回归重新考量估值，由于供求关系的不平衡和产品的稀缺，盈利能力超强的中石油将打开高价股继续上扬的空间。

　　银河证券分析师董思毅则相对保守地认为，中石油目前面临的市场环境与早前回归的大盘蓝筹股稍微差一些，如果中石油的开盘价较低，必定会有大量的资金从其他个股中抽出来推高中石油，若开盘价较高，对市场也不具拉动力，董思毅判断，中石油很难再复制中国神华的走势，市场赚钱的人永远只是少部分，市场高度关注对中石油来说反而是一种拖累。　

　　关于中国石油的盈利能力，机构普遍看好，东北证券研究报告指出，A股市场的高估值状态可能会持续相当长的一个时期，因此，中石油A股上市之后的定价也一定会高于其H股的定价水平，报告认为，中石油A股的定价参照大致有四个：一是中国石化(26.63,-1.86,-6.53%)，二是资源股，三是蓝筹股，四是化工股，其中又以前两个为主。

　　40元为短线投资底线？

　　但也有分析认为，中石油的合理价格不应超过40元，华泰证券分析师熊杰预测2007年~2009 年，中石油的净利润分别为1606亿元、1808亿元和1948亿元，每股收益预测分别为0.83元、0.93 元和1.01 元。熊杰认为按照2008年的动态市盈率25~30 倍对中国石油进行估值是较为合理的，因此中石油上市合理估值区间应为23~27.6元，预计上市首日价格区间为27.8~34.3元。

　　董思毅认为，中石油的合理价格在35元左右，低于35元，投资者可介入，35~40元则需谨慎，超过40元，风险将加大，建议关注换手率，如换手充分，短线应有机会。

　　林穗林也表示中石油的合理价位在30~40元，但首日价格或有机会冲破50元，建议投资者在适当的价位介入后，应注意及时抽身。

　　上市首日定价 评测机构

　　27.80~34.30元 华泰证券39.40~44.00元 国泰君安41.27~47.60元 东北证券39.50~43.45元 平安证券合理价格 评测机构23.00~27.60元 华泰证券31.80~37.10元 渤海证券26.00~30.00元 广发证券27.60~31.60元 申银万国

　　中石油首日上市定位预测

　　基金谨慎看

　　中石油40元

　　今日上市的中石油注定成为“兵家必争之地”。这并不是因为中石油头顶的“亚洲最赚钱的公司”的桂冠，这样一个超大型企业，40元左右的预期开盘价，意味着50倍的PE，对于信奉价值投资的基金经理来说，确实是太贵了。

　　40元的中石油与70元的中国神华相比，权重更大、股价及PE低40%，还有成品油提价利好，唯一的弱点是比H股溢价高50%。因此中石油有可能在一定程度上复制中国神华走势。上市首日在高于市场预期的40元以上大换手。

　　面对预测40元的走势，除了指数型基金不管贵贱必须配置中石油外，其余的股票型基金、混合型基金恐怕没多少敢在40～50元配置中石油。有基金经理公开表示，对于中石油A股，30元以下多买，35元少买，40～50元看看再说。当然，这种谨慎配置的观点应当在基金中有相当的代表性。(中证)