2006年的中国经济在防范过热的紧张气氛中实现了高速增长。经济高速增长伴随着经济过热的风险。宏观调控在高速增长和过热风险的矛盾权衡中重视增长，对2006年最终实现10%以上的经济高速增长起了重要作用。2007年，中国经济高速增长条件具备，可否继续实现高速增长，关键在于宏观调控部门对高速增长的目标取向及调控操作。

高速稳定 宏观调控的新看法

2005年下半年以后，宏观调控部门对收缩过紧的货币和贷款适当放松调整，货币和贷款增长速度回升到合理水平，促使经济增长速度上升，经济运行状态改善，通货紧缩和失业压力减缓。2006年经济增长和投资增长速度升高的变化，是宏观调控部门合理调控所取得的效果。

2006年一季度，城镇投资增长29.8%，工业增长16.7%，GDP增长10.3%。第一季度数据公布之后，很多人认为投资和经济过热趋势十分严重，问题出在贷款数额增加过快，第一季度新增贷款1.26万亿元，超过了全年预定新增贷款2.5万亿元的一半。一季度后，宏观调控部门采取了提高利率和存款准备金率等货币调控措施。第二季度贷款新增数量继续超过预定数量，投资和经济增长速度继续升高。很多人认为宏观调控紧缩力度过软，经济增长速度过快问题严重。一种说法认为，中国经济合理的增长速度应为8%左右，当前10%以上的经济增长速度严重过快。另一种说法认为处在7%-10%之间的经济增长速度都是合理的。

在大批研究者和媒体对当时的增长加速表示担心的时候，国家统计局明确表示这样的高速增长没有超出正常范围。国家统计局对当前经济运行和增长速度的说法代表了国家宏观调控部门新的看法。

宏观调控部门没有将2006年经济增长加速超过10%判断为过快过热。这和2002年以前经济增长刚超过8%就担心过快过热的情况相比发生了很大变化。 2003年至2005年，当经济增长速度超过8%未超过10%时，宏观调控部门没有说过快过热；经济增长速度一超过10%，宏观调控部门就说“偏快”、“偏离”，并采取紧缩措施。2006年上半年经济增长速度从上年略高于10%升高到11%左右，宏观调控部门没有说过快过热，而是说正常良好。第二季度经济增长速度高达11.5%，宏观调控部门明确说处在正常范围内。国家统计局最新发布新的数据，2005年经济实际增长调整为10.4%。从宏观调控部门的发言表态和实际措施看，2006年的增长调控实际目标高于2005年的10.5%，向上调整到了11%左右。2006年各季度经济增长围绕11%的快速增长目标，在10.5%-11.5%之间波动。2006年全年经济增长达到10.7%，处在经济快速增长调控目标的正常范围内。

综上所述，宏观调控部门在经济运行发生新变化的情况下提出的新看法，是以近几年已实现的经济高速稳定增长事实为依据的，其主要意向不是防止经济增长速度过快，而是要保持经济高速稳定增长。

态势良好 2007仍将快速前行

2007年中国经济是否继续保持高速增长，很大程度上取决于调控部门对2006年经济高速增长状态的认可程度。一些部门和研究机构认为，2006年的经济增长速度过高，主张2007年将经济增长速度调低到10%以下。2006年12月初召开的中央经济工作会议公报将2006年的经济增长状态表述为：发展条件进一步改善，发展环境进一步优化，发展势头进一步趋好，国民经济呈现出增长速度较快、经济效益较好、物价水平较低的态势，实现了“十一五”时期的良好开局。

2006年，没有出现通货膨胀，消费价格上升1.5%，比上年回落0.3个百分点，原材料、燃料、动力购进价格上涨6.0%，比上年回落2.3个百分点，工业品出厂价格上涨3.0%，比上年回落1.9个百分点。70个大中城市房屋销售价格上升5.5%，比上年回落2.1个百分点。煤电油运瓶颈短缺缓解。企业经营效益提高，规模以上工业企业利润增长31%。消费增长速度升高，社会消费品零售总额增长13.7%，比上年加快0.8个百分点，是近10年来最快增速。失业率降低，城市登记失业率4.1%，比上年降低0.1个百分点。城镇居民收入增长10.4%，比上年快0.8个百分点，农民收入增长7.4%，比上年快1.2个百分点。上世纪90年代以来，城乡居民收入持续低缓增长，城镇居民收入2001年以后增长速度加快，2002年增长13.4%，2006年增长又一次超过10%；农民收入增长速度多数年份跌落到5%以下，2004年以来升高到6%之上，2006年进一步升高到7%以上，是1997年以来增长速度最快的一年。就业、收入、消费的改善，都是经济持续快速增长带来的重要成果。

2007年初，投资增长速度回落到接近25%，投资过热风险消除，在这种情况下，控制投资的行政措施将会放松，产生出投资回升效应。钢铁、水泥等投资热点行业产能正在趋于饱和，投资回报率降低，投资增速将减慢；能源交通基础设施等很多地方仍存在供给缺口，投资预期收益率较高，投资激励效应仍然很强。综合考虑，投资有可能在靠近30%的高位区间继续高速增长。

笔者认为，宏观调控部门认可2006年10.7%的经济高速稳定增长，为2007年的宏观调控及经济走势确定了基调。2007年，宏观调控将保持2006年的良好增长态势，在确保不出现通货膨胀、泡沫膨胀的情况下，充分利用已经得到改善的生产供给条件，发挥增长潜力，不会采取过度紧缩的货币政策措施和过度严厉的行政措施，可以继续实现和2006年一样的经济高速增长。

（作者:中国社科院经济研究所研究员）