新华网上海１月７日电据《中国证券报》报道，尽管市场已经处在历史高点，但从各大基金公司日前发布的２００７年投资策略可以看出，基金对Ａ股市场未来一年的前景仍然感到乐观。不少基金公司表示，未来两年里，在人民币升值的大背景之下，持续的资金注入将使得股票市场的繁荣局面得以延续。

　　资金面依然充裕

　　国海富兰克林基金公司在２００７年策略报告中提到：“驱动股票市场上升的最重要因素就是充裕的资金。在未来两年左右的时间内，人民币加速升值的宏观背景不会出现根本性的转变，从而使资金流入所带来的充裕流动性格局也将持续下去，这为股市的上涨提供了充足的动能。”因此，该公司对股票市场长线的趋势仍然看好。

　　上投摩根也认为，人民币升值预期带来的资金流动性过剩情况在２００７年仍将维持，同时股市的赚钱效应使居民的部分储蓄向股市分流，股市的资金供应将十分充裕。此外，由于我国宏观经济仍将保持７％以上的高速增长，上市公司整体质量在股改后也得到全面提升，因此预计其净利润将平均有１５％－２０％的增长。其中，绩优蓝筹股的估值若以２００７年每股收益考虑，则仍有上涨空间，而且在内外资企业所得税统一为２５％后，高税率蓝筹公司的净利润将可提升６％－１０％。

　　市场趋向有效性

　　不少基金经理对２００６年的市场有一个普遍的感受，那就是市场正在趋向有效并且不断提高，价值发现的空间大大缩校在以往业绩出众的基金组合中，一般会有几匹大“黑马”，换句话说，基金经理需要更多地主动挖掘个股的非系统性机会从而获得超额收益。但是２００６年以来尤其是第四季度期间，蓝筹股的大幅上涨甚至包括钢铁股的上涨，已经给了投资者一个警示。

　　交银施罗德就此指出，上述盈利模式的发挥空间在市场有效性大幅提高的情况下变得越来越窄，所以，更多地跟踪系统性的机会、减少跟踪误差可能是均衡配置的真正基矗均衡配置要求不仅配置目前的大蓝筹品种，还要注意可能成为潜力大蓝筹品种的公司，从另一个角度看，其实这就是成长与价值的统一。

　　此外，从市场结构来看，上市公司行业利润构成正在变化，金融服务行业成为行业利润贡献的头筹，另外从沪深３００的成分股表现来看，这个群体占到两市市值的６０％，却贡献了８７％的盈利。这加强了上市公司的总体经济代表性，减少了周期性行业占利润主导而带来的市场整体利润波动。

　　股市估值可继续提升

　　对于明年市场，在总体看好的基础上，各家基金各有看法。有基金认为，从行业估值水平来看，与香港等国际市场相比，原材料、公用事业、资本货物、房地产等行业仍然是估值洼地，仍有估值提升的空间。

　　国海富兰克林基金则更为乐观，认为由于股市资金的充裕，市场预估的股市估值水平应可稳步地向上推进，在未来两年内达到３０倍市盈率左右的水平，但由于股改二次红利的存在，实际上的市场估值将会低于此一水平。基于盈利的增长和估值的推升，估计２００７年中国股市仍将有一定的上升空间。

　　对于基金明年看好的投资机会，综合来看，基本集中在金融、商业、地产、酒类、传媒、３Ｇ、机械制造等板块。不少基金还建议在重点把握绩优蓝筹股的同时，关注人民币升值、优质资产注入和整体上市和股权激励带来的投资机会。